金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主(zhǔ)要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发(fā)生(shēng)了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了(le)被(bèi)低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，在短短2年尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不容(róng)忽视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧(ba)。

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