近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国(guó)的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一(yī)。世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各自的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（O世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁EMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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