美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可(kě)能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和(hé)银行被出(chū)售后，该行并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平(píng)的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他(tā)们担(dān)心银(yín)行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动(dòng)背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越(yuè)来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的(de)美国人担心(xīn)他(tā)们在银(yín)行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或(huò)中度担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平(píng)静的时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可(kě)能并(bìng)非(fēi)美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外(wài)盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经济造(zào)成影响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海(hǎi)外(wài)宏观(guān)集中避(bì)险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美(měi)国经(jīng)济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定性较(jiào)大，主要(yào)风险(xiǎn)在(zài)于当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议(yì)中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二(èr)是(shì)当前原(yuán)油(yóu)基本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入(rù)夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产(chǎn)油(yóu)国为(wèi)稳定(dìng)油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落(luò)地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度进入供(gōng)小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情(qíng)绪(xù)的逐步释(shì)放(fàng)，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期(qī)，情(qíng)绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大(dà)幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观(guān)察(chá)。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下(xià)降多少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底(dǐ)部(bù)或已(yǐ)出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了(le)成本(běn)端(duān)原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求(qiú)未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内(nèi魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖(nuǎn)，下(xià)游终端(duān)具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改(gǎi)善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提(tí)升10个(gè)百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套(tào)共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结(jié)束(shù)，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋(qū)于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调(diào)油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的(de)前提下(xià)，PTA有望出魏承泽作品集 魏承泽一类的作者现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的(de)利(lì)空(kōng)可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价(jià)已(yǐ)经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现了周度回升(shēng)的态(tài)势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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