金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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