今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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