本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也(yě)要(yào)小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能力(lì)的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》，但行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代(dài)工服务(wù)的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技(jì)术服务及(jí)地理信息(xī)技术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系(xì)为电(diàn)网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的(de)国(guó)家级(jí)高新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营(yíng)服(fú)务，为物联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和(hé)其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越差(chà)，且互(hù)联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖买量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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