近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的(de)领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的(de)支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhu寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶āng)车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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