AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆(bào)的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基金经理开始布(bù)局AI概(gài)念(niàn)，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水投资者关(guān)系管理，更有基(jī)金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多基(jī)金(jīn)经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理(lǐ)均认可AI所带(dài)来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中(zhōng)长期投(tóu)资价(jià)值，但是对于短期人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这(zhè)段AI生成的(de)内(nèi)容(róng)阐(chǎn)述了(le)人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发(fā)和利用等(děng)领(lǐng)域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带来无数(shù)机(jī)遇和(hé)挑(tiāo)战，将极(jí)大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发展，需要建(jiàn)立完(wán)善的(de)法律法规和伦(lún)理(lǐ)准则，以保护个人(rén)隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王(wáng)贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工智能(néng)对各个行业(yè)的(de)改变。他(tā)还专门谈(tán)及(jí)，一(yī)季度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益(yì)于(yú)人工智能的计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字(zì)化的(de)核心(xīn)逻(luó)辑是(shì)提高效率，而(ér)高质量(liàng)发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出(chū)自己(jǐ)想法。说到数字化时(shí)，表示其本(běn)质是利用技术的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网(wǎng)行业一样(yàng)大(dà)规模的产业。在中国，依(yī)然处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫(yì)情(qíng)背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越意识(shí)到(dào)数(shù)字(zì)化的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会(huì)和人工(gōng)智(zhì)能(néng)深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个板块的估(gū)值都到了(le)历(lì)史最低(dī)的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确(què)实开(kāi)始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文心一言(yán)首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金投教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智(zhì)能云接入文心(xīn)一(yī)言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极(jí)布(bù)局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择(zé)了积极参(cān)与布局，其中，除了(le)科(kē)技成长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报可以看出，该基(jī)金一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人(rén)工智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦的(de)三大需(xū)求就是能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分(fēn)行业的beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力(lì)会重新成为最重要(yào)的(de)增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我们依(yī)然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软件和互(hù)联网领域的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年(nián)下半年开始增持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年(nián)以上(shàng)的景气(qì)周期，也是(shì)为(wèi)数不多处于成长前期(qī)、对标国(guó)际也还有(yǒu)巨(jù)大(dà)成(chéng)长空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技(jì)创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革(gé)机会，同时配(pèi)合(hé)2023年一季度(dù)的复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机(jī)为代(dài)表的科技(jì)板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生能源将构成未来社(shè)会的(de)基(jī)石。在当(dāng)下(xià)，随着经济(jì)的企稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将(jiāng)进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极(jí)的一(yī)派。他在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零、金(jīn)山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口、保(bǎo)利(lì)发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海波表示，主要是(shì)基于对未来2年数字(zì)经济的(de)看好(hǎo)。随着人(rén)口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要(yào)素，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过信息(xī)技(jì)术(shù)全方(fāng)位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖底(dǐ)层(céng)的通(tōng)信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是一个系统性工程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是(shì)未(wèi)来具有成长(zhǎng)性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金(jīn)权益投资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管(guǎn)理的基金也(yě)重点布(bù)局了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生(shēng)活在一季度(dù)继续调整了(le)行业配置(zhì)，降低(dī)了(le)制造(zào)业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别(bié)是重点布局(jú)了人(rén)工(gōng)智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人(rén)工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一(yī)季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)应用(yòng)领(lǐng)域得到了极大(dà)的(de)拓展，模型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上的(de)一次重大(竹荪煮多久dà)创新，未来多个行(xíng)业将(jiāng)极大受益(yì)于这(zhè)一技术的应用和普及(jí)。未来我们应该更加重(zhòng)视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在(zài)一(yī)季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国(guó)家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场高(gāo)度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的科(kē)技创新周期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长行(xíng)业的部分(fēn)成(chéng)长股是(shì)未(wèi)来关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发(fā)现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他注意到(dào)市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反而造就了(le)难得的机会。“我们(men)这时反而应(yīng)该加大(dà)对能源板块机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势(shì)成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不(bù)亚于互联网级别(bié)的技术要素革命(mìng)，或(huò)许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的(de)全球繁荣的开端(duān)。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但(dàn)她同时(shí)表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的行(xíng)情面前保(bǎo)留(liú)一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正能(néng)够兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不(bù)竹荪煮多久会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他(tā)在去年三(sān)四季(jì)度布局了(le)不少人工智能相(xiāng)关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓(cāng)，现在的配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情的(de)确立，但我(wǒ)们还是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一个(gè)道(dào)理，即(jí)市场是难以预测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也在(zài)一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是(shì)科(kē)技发展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投(tóu)资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节(jié)之间将如何(hé)分配(pèi)？市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避(bì)它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 竹荪煮多久