财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司(sī)我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美(měi)国(guó)审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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