中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗p>

　　北京时间5月6日晚，伯克希尔·哈撒韦召开年度股东大会。公司董事(shì)长93岁的沃(wò)伦·巴菲特和副董事长——99岁的查理(lǐ)·芒格先生，一边吃喜诗糖果，一边回答了来自全球投资者5个多小(xiǎo)时的互动提问。

　　在(zài)这次股东会中，两位奥马(mǎ)哈“先(xiān)知”再度和(hé)投资者分享了投资、成功以及长寿的秘诀，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美(měi)国银行危(wēi)机、苹果以及公(gōng)司“接班人”等热(rè)点话题进行了探讨。

　　例如，巴(bā)菲(fēi)特在股东会上表(biǎo)示，他和芒格依然高度看(kàn)好苹(píng)果公司。“如果(guǒ)让消费者(zhě)选择，是放弃(qì)第二(èr)台(tái)车(chē)，还是(shì)放(fàng)弃iPhone，我想大(dà)多(duō)数人会放弃第二辆车。这是消费者行为对苹果公司(sī)带(dài)来的(de)机会。”

　　同时，也谈到(dào)了(le)台积电在产(chǎn)业链中(zhōng)的重要位置。巴菲特认(rèn)为(wèi)，“目前没有一家公司可以(yǐ)与(yǔ)台积电(diàn)相(xiāng)比拟，这家公司(sī)拥有非凡(fán)的领导地位。”

　　为(wèi)了让读者(zhě)能够在(zài)第一时间获取本次股东(dōng)会最新观点(diǎn)，筛(shāi)选出40条(tiáo)核心精华(huá)内容(róng)，以飨读者。

　　重点企业背(bèi)后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的选址要(yào)比后(hòu)者好许多

　　会上，巴菲特说(shuō)，“伯克希尔买(mǎi)卡车加油站Pilot比英国石(shí)油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个(gè)分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第二个阶段由(yóu)于他(tā)们(men)去(qù)年优异(yì)的业绩(jì)对(duì)卖(mài)家很有利。

　　自从我们在 2017 年购(gòu)买了(le)Pilot 的股(gǔ)份以来，这部分股份已进行(xíng)了“股权”会计处理。2023年初，伯(bó)克希尔将购买(mǎi)Pilot的额外权益，这将使我(wǒ)们(men)的所有权提高到80％，并导致(zhì)我们在(zài)财务(wù)报表中充分整合(hé)Pilot的收益、资(zī)产和(hé)负债。拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不太合理，Pilot的选址要比后者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥(yōng)有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一样分(fēn)销能力的分销(xiāo)商

　　巴(bā)菲特表示，“沃(wò)尔玛的分销(xiāo)做的很好(hǎo)，我们有(yǒu)很多(duō)产品供应给它，但有(yǒu)些产品很难让人们只(zhǐ)去沃尔玛购买，我们也会把(bǎ)产品的分(fēn)销(xiāo)渠道多元化，我们希望能够拥(yōng)有(yǒu)多个具备沃尔玛一(yī)样分销能力(lì)的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖(táng)果(guǒ)虽(suī)然有101年的历史，

　　但(dàn)其魔力也(yě)不是无(wú)限的

　　再(zài)谈自身(shēn)钟爱(ài)的喜诗糖果(guǒ)，巴菲(fēi)特说，“喜诗糖果当前面临(lín)的问(wèn)题不在于是否开新店。我和查理为(wèi)了把(bǎ)这(zhè)个(gè)品牌(pái)推向全(quán)球(qiú)做过很(hěn)多尝试(shì)，每次我们都是在(zài)最初觉得走(zǒu)对了方向(xiàng)，但后来发现(xiàn)还是不行。喜(xǐ)诗糖(táng)果(guǒ)有101年的(de)历史，虽然有(yǒu)自己(jǐ)的(de)魔力，但魔(mó)力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影(yǐng)行业经营(yíng)难(nán)题(tí)比较多

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经营）非常困难的行业(yè)，是（竞争）非常严峻的行业。“举个例(lì)子，假如(rú)疫情前(qián)有70％的业务，随着疫情的来临，客(kè)流(liú)量减少了，但(dàn)电影院不能减少影片供应，也不能减少(shǎo)其他消(xiāo)耗(hào)品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪的(de)事情上

　　微软(ruǎn)已经做得非(fēi)常出色了

　　有投资人提问，伯(bó)克希尔出售动(dòng)视(shì)暴雪股(gǔ)份(fèn)是(shì)否影响(xiǎng)到了微软对其的(de)收购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔(ěr)所有监管要求下(xià)应披(pī)露的事项都已在13-F或10Q文(wén)件里写明了。至(zhì)于微软，我认为他们已经做得非常出色了，为了达成这笔(bǐ)收购，微软与英国有关部门积极地进行了合作，但这并不代表他们最(zuì)终一定会成功，这也(yě)不(bù)是(shì)愿(yuàn)意多花(huā)钱就能解决的问题。我还不清楚最终结果(guǒ)会如何，但即使这笔收购(gòu)最终没有成功，也不(bù)代(dài)表(biǎo)微软或动(dòng)视暴(bào)雪(xuě)有(yǒu)任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度(dù)肯定苹果公司，

　　其在伯克希尔持仓占比已超(chāo)过了能源业(yè)务

　　在(zài)股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)高度肯定(dìng)了苹果公司。他说，“苹果公(gōng)司在我们仓位中的占比超(chāo)过了能(néng)源(yuán)业务。虽然我们持有(yǒu)苹果(guǒ)的股份占比不(bù)高，但每年的权重(zhòng)都在增加。我不懂(dǒng)手机，但我能看明(míng)白消(xiāo)费者(zhě)的习惯。如果(guǒ)让消(xiāo)费者选(xuǎn)是(shì)放弃买手机还是放弃买汽(qì)车，我想很多人会选放(fàng)弃(qì)汽车。”

　　“我们不知道(dào)未来趋势会如何发展，但我们(men)知(zhī)道什么是正(zhèng)确的价(jià)格，我(wǒ)们可以在消费者(zhě)行为方面(miàn)做一定的预测，以及(jí)它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在(zài)买第二辆车和买iPhone之间(jiān)选择(zé)，多(duō)数(shù)人可能会(huì)选择放弃(qì)买(mǎi)车

　　有投(tóu)资者对于(yú)苹果(guǒ)占(zhàn)伯克希尔(ěr)组合的(de)35％表(biǎo)示担忧，认为这已经接近了危险范(fàn)围。

　　对此，巴(bā)菲特肯(kěn)定地表示，“你的(de)美元是好的。”以此来表示，这笔投资是没问题的，甚(shèn)至是(shì)非常(cháng)有机会的。“铁路(lù)、能源和喜(xǐ)诗糖(táng)果等都是生意，而苹果的(de)商业模式(shì)更好(hǎo)。消费者花钱的时候都有自己(jǐ)的(de)喜(xǐ)好，有些人会花1500美元(yuán)买一部手机，同(tóng)样，也有人花3.5万美元买第二辆车。我认为，如果他们要么放(fàng)弃第二(èr)辆车，要么放弃他们的iPhone，我想，他(tā)们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在(zài)芯片行业台(tái)积电拥(yōng)有非凡的领导地(dì)位

　　《红周刊》事前(qián)发送(sòng)了(le)提问，想(xiǎng)了解伯克(kè)希尔在一个季度内快速买(mǎi)入卖(mài)出台积电(diàn)的(de)原(yuán)因。在问答环节，巴菲(fēi)特对(duì)此进行了(le)说明(míng)，在(zài)他看(kàn)来(lái)台积(jī)电(diàn)是世界范(fàn)围内管理最完(wán)善(shàn)且最重(zhòng)要(yào)的公司之一，即使是(shì)5至20年(nián)后也不(bù)会变(biàn)。

　　“我重估过，尽(jǐn)管很多人想要提高美(měi)国的芯片产能，但我认为，它只能留在（中国）台湾地区(qū)。我们通过(guò)Allegheny购买的一(yī)家子公(gōng)司参与了亚利(lì)桑(sāng)那州的部分芯片(piàn)工作(zuò)，但至少在我看来(lái)，目前我们没有一家公司可以与台积电比(bǐ)拟(nǐ)，这家(jiā)公司拥(yōng)有非凡的领导(dǎo)地(dì)位。何况它们还拥(yōng)有(yǒu)一位91岁的创始人，这家(jiā)公司非常(cháng)棒(bàng)。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴(bā)菲特：马(mǎ)斯克高估了自己，

　　可他是天才(cái)

　　有(yǒu)观众问巴菲特，你是否认(rèn)为埃隆·马斯克高估了自己？巴菲特的回答是，“是(shì)的，我认(rèn)为埃隆·马斯克高估了自己，但他很有才(cái)华(huá)。所以，他高估了一(yī)个不需要(yào)高估就(jiù)能成为(wèi)天才的人。他真(zhēn)的很聪明，我想他的智(zhì)商可(kě)能会(huì)超(chāo)过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大的）目(mù)标，他喜欢接受不可能的(de)目标。我们(men)的不(bù)同之处在(zài)于，我想要的不多(duō)，我(wǒ)在寻找简单(dān)、确定性高的(de)工(gōng)作，我(wǒ)不想(xiǎng)要那么多的失败。但埃隆·马(mǎ)斯克(kè)需(xū)要狂热，致力于(yú)解决不可能的问题。我喜欢我现在的生活方式，我不喜欢(huān)和(hé)他(tā)在一起，他也不喜欢和我(wǒ)在一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动(dòng)汽车即(jí)将大获成功(gōng)，

　　但我并不喜欢

　　关(guān)于(yú)新(xīn)能源(yuán)和汽车厂(chǎng)商，巴菲特(tè)表示，“很长一段时(shí)间内，我和查理都觉得，汽车行业太(tài)艰难了(le)。例如福(fú)特汽(qì)车(chē)公司，曾经亨利·福特看起来拥有整个(gè)世界(jiè)，但20年后，他(tā)们正在赔钱。前(qián)几(jǐ)天(tiān)，我读了(le)通用汽车公司1932年(nián)的年度报告，其中(zhōng)显示(shì)，他们有(yǒu)19000个经(jīng)销商(shāng)，而当时人口大约是1.2亿左右。现在美国(guó)有3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌(pái)只有18000左右个经销商。此外，美国的汽车公司还(hái)会面临来自世(shì)界各地的竞争。”

　　芒格补(bǔ)充道，“但事实(shí)也并(bìng)非如此，法(fǎ)拉(lā)利就(jiù)处于一个特殊(shū)的(de)位置。虽然我们(men)觉得，汽车(chē)不是一个吸引人的行(xíng)业，但电动汽车即(jí)将大获成功(gōng)。现在它带(dài)来了(le)巨大(dà)的(de)成本和巨大(dà)的风(fēng)险，但(dàn)我不喜欢巨大的资金成本和(hé)巨大(dà)的(de)风险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智能持怀疑(yí)态度(dù)

　　在回答新(xīn)加坡投资(zī)者(zhě)关于人工智能的问题时，芒格表示，如果你到中国(guó)的(de)比亚迪工厂(chǎng)去看一(yī)看，会(huì)发现(xiàn)自(zì)动化操作程度非常高，但我还是觉得(dé)用人可能更好(hǎo)，因为(wèi)人工智能并不(bù)能取代很多领(lǐng)域的人才。

　　巴(bā)菲(fēi)特也表示(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)虽然可以做(zuò)一些令人(rén)惊奇的事情，比尔盖茨也(yě)曾带我去看微软的产品(pǐn)，但这类(lèi)产品仍不完善(shàn)，譬如目前(qián)还(hái)不能讲笑话。发明AI的(de)初(chū)衷(zhōng)是好(hǎo)的(de)，但很(hěn)多事情是不能掌控(kòng)的。人(rén)工智能可以(yǐ)改变(biàn)全世界(jiè)，但它并不能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额(é)收益的机会(huì)在降(jiàng)低，

　　但(dàn)总会有新(xīn)技术创造新机会

　　巴菲特说，“现(xiàn)在赚取超额收益(yì)的(de)机(jī)会在相对(duì)降低，但这并不(bù)代表没(méi)有(yǒu)投资机会。从1940年到现在，无(wú)论汽车、工业、飞机以(yǐ)及能源等领(lǐng)域都有(yǒu)新的改变(biàn)，新的事物永(yǒng)远在(zài)不(bù)断(duàn)出现，而且会(huì)取代一些原(yuán)有的技术，因此(cǐ)，在这其中会(huì)存(cún)在很(hěn)多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔在新能源方面

　　做了很多投入(rù)，但还远远不够

　　针对新能源(yuán)前景，巴菲特说(shuō)，“之前买下伯克希尔能源(yuán)这家公(gōng)司，就是希望能够(gòu)帮助解决一些环境方面的问(wèn)题(tí)。从传统能源向新能源的转变，我们在这个方面做了非常多的投(tóu)入。不(bù)过(guò)，现在做的(de)还远远不够。”更多精彩(cǎi)观点(diǎn)请关(guān)注(zhù)证券市(shì)场红(hóng)周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希望(wàng)2030年的碳足迹

　　与2005年相比(bǐ)降(jiàng)低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)表(biǎo)示，“我(wǒ)们现(xiàn)在正在经历能源行业(yè)的变(biàn)革，全(quán)球(qiú)都是如此(cǐ)，我们有(yǒu)3家美国的公共事业公司(sī)，我们希望(wàng)能够在全国的每一(yī)个州(zhōu)制定(dìng)不同的计划，然后将这(zhè)些计(jì)划进行整合。我们也将我们的目(mù)标进行了同步规划，我(wǒ)们希望2030年的碳足迹与2005年(nián)相比能(néng)够降低(dī)50％。这是我们(men)在公共事业(yè)方面希望能够取得的(de)成绩，但这个过程是不(bù)容易的”。

　　关于(yú)美国(guó)银行危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事(shì)件引发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体系

　　在(zài)针对投(tóu)资者提(tí)出的硅谷(gǔ)银行破产事件(jiàn)会带来怎样的(de)经济后果时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联(lián)邦存款保险公司(sī)的(de)限额是(shì)25万美元，这是法令的规定，但这不是美(měi)国的行为(wèi)方式，就像他们(men)不会让债务上限(xiàn)导致世界陷(xiàn)入混(hùn)乱一样(yàng)。他(tā)判(pàn)断FDIC不会有人(rén)愿意公开向美国公众解释(shì)为(wèi)什(shén)么只有25万(wàn)美元有“存(cún)款”保(bǎo)险，这次事件引发的后续问(wèn)题会扰乱世(shì)界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存(cún)款挤兑感到担忧，

　　这(zhè)是不应该(gāi)发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行(xíng)业一直以来的(de)情况(kuàng)都非常相(xiāng)似，恐惧总是(shì)会传染的，我父(fù)亲在1931年因为银行挤兑而失去了工作。不(bù)过，这些年来，银行系统发生(shēng)了很大变化。二(èr)战后的(de)那一(yī)年，有多达2000家(jiā)银行倒闭，也是在(zài)那时，我们做了(le)一件非(fēi)常明(míng)智的事情，就(jiù)是成立联邦存款保险公司。现在已经是(shì)2023年了，人们仍(réng)（对银行挤兑）感到(dào)担忧，这是不应该(gāi)发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修改(gǎi)规则

　　导(dǎo)致银行系统(tǒng)风险增加(jiā)

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“美(měi)联储(chǔ)被(bèi)赋予(yǔ)了制定保证金要求的责任。他们(men)改变了很多次(cì)保证金要(yào)求，因为我们(men)都知道(dào)，借了很(hěn)多(duō)钱的人会给银行(xíng)系统带来(lái)危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决(jué)不了财政问题

　　由于(yú)美联储投放(fàng)的天(tiān)量流动性(xìng)，引发(fā)了严重的通货(huò)膨胀(zhàng)，市场普遍在批评美联储(chǔ)失(shī)职。不过，巴菲特(tè)却认为(wèi)，问题不(bù)在美联(lián)储(chǔ)，“他(tā)们无法解决财(cái)政问题，他们正在履行其职能。现金也不是垃圾(jī)。”

　　不过芒格对(duì)此也(yě)不很乐观，他(tā)表示，我们在第二次(cì)世界大战中付出(chū)了代价(jià)。我们每个人，包括学校的孩子和其他人(rén)，也包(bāo)括我自己。我们购买了最初所(suǒ)谓的战争债券(quàn)、国防债券(quàn)和储蓄债(zhài)券(quàn)等等。如(rú)果不停印钞(chāo)票，我无法预(yù)计宏观环(huán)境(jìng)会变得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特(tè)谈美国银行(xíng)危机：

　　银行可以有新(xīn)发明，但要恪(kè)守旧的价(jià)值观

　　巴(bā)菲特说，“银行业(yè)可(kě)以有各种各(gè)样的新发明，但它需要(yào)有(yǒu)旧(jiù)的(de)价值观(guān)。我们不知道会发生(shēng)什(shén)么，因为在目前的情况下，可能会发生很(hěn)多事情(qíng)。你(nǐ)必须(xū)有惩(chéng)罚，打击那些制造问(wèn)题的(de)人。如果他(tā)们承(chéng)担了不该(gāi)承(chéng)担的(de)风险(xiǎn)，如果你要改(gǎi)变人们未来(lái)的(de)行(xíng)为(wèi)方式，风(fēng)险就必须(xū)落在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特(tè)：50多年前，

　　我们准备(bèi)买下(xià)许多银行(xíng)

　　巴菲特说，“如果(guǒ)你遵循健(jiàn)全(quán)的银行(xíng)投资方(fāng)法，不(bù)做别人做(zuò)的一些风险(xiǎn)性事(shì)情，银行可能是一个非常不错的投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以(yǐ)1900万美元(yuán)投资(zī)了(le)一家(jiā)银(yín)行。如(rú)果1970年的《银行控股公司(sī)修正(zhèng)法(fǎ)案》没有通过，我们(men)最终可能(néng)会拥(yōng)有(yǒu)许(xǔ)多银行，而(ér)不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人们对货币失去信心，

　　这不(bù)会是一个好现象(xiàng)

　　针对去美元化与“放(fàng)水”，巴菲特说(shuō)，“美元是(shì)储备货(huò)币，我看不到任何其他货币能(néng)够取代它。我(wǒ)觉得没人能(néng)理解现在(zài)的情况，只有鲍(bào)威尔（美联(lián)储主席）可能比(bǐ)我们更清楚，但是(shì)他也不能完(wán)全控制我们的(de)财政(zhèng)政策。当疫情发生的时候，并(bìng)没有人知道需要印多少(shǎo)数(shù)额的货(huò)币(bì)才能解(jiě)决问题，而直到它(tā)失控(kòng)。人们会对货币失去信心，他们(men)的行为方(fāng)式可能会完全不同。我(wǒ)们无(wú)法预测(cè)，但我们知道这不是一个(gè)好现象(xiàng)”。

　　关于大周期行业(yè)

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是(shì)一家保(bǎo)险公(gōng)司

　　巴菲特表示，过(guò)去(qù)10年，虽(suī)然有很多上市公司涉(shè)及保险业务，但(dàn)没有一(yī)家是自己(jǐ)愿(yuàn)意去投的。虽然有人(rén)诟(gòu)病盖可保险已经是一家(jiā)技术公司，但(dàn)在我们看来，其依然是(shì)一(yī)家保(bǎo)险公司。他(tā)同时解释，盖可在技术方面需要(yào)做(zuò)的工作要比想(xiǎng)象的多(duō)很(hěn)多。

　　作为政府雇员保险公司，盖可第(dì)一季度业绩表(biǎo)现得非常(cháng)好(hǎo)，这背后有(yǒu)两个原因，首先是减少了前一年的(de)保险准备金，其次一季(jì)度还是汽车保险的旺(wàng)季，此(cǐ)外在(zài)远程信息处理方(fāng)面，盖可(kě)也取得了长(zhǎng)足(zú)的(de)进步(bù)。

　　23.

　　伯克希(xī)尔在(zài)商业地产(chǎn)领(lǐng)域

　　从来就不特(tè)别(bié)活跃

　　在回(huí)答有投资者提(tí)出(chū)的商业地(dì)产损失情况有(yǒu)多(duō)严(yán)重，和伯克希(xī)尔是否会(huì)在商业地产领(lǐng)域更活(huó)跃时(shí)？巴菲特表示，伯(bó)克希尔在(zài)商业地(dì)产领(lǐng)域从来不是(shì)特(tè)别活(huó)跃，因此也不会受到不良(liáng)贷款等一系列负面因素影响。

　　但美(měi)国和世界(jiè)很多地方市(shì)中(zhōng)心的空洞化(huà)却是(shì)非常严重(zhòng)的，它会影响很多人(rén)。建筑(zhù)不会(huì)消(xiāo)失(shī)，但所有者会变化，人们总(zǒng)是喜欢买没(méi)有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗点(diǎn)是

　　以安全的方式恢(huī)复长期运营(yíng)

　　在回(huí)答有投资者提出的伯灵顿(dùn)北(běi)方圣太菲铁路公司面(miàn)临(lín)的机遇和挑战时(shí)？巴菲特表示，他密切关注这一团队的运营指标，其中不仅有美国的(de)铁路，而且还有加拿大(dà)的铁路。

　　他(tā)强调：“2022年因为疫情(qíng)确实经历了一段困难时间，但好(hǎo)在我们走(zǒu)出疫情和(hé)供(gōng)应方面的(de)挑战，不过还面临(lín)劳工问(wèn)题和(hé)其他一些(xiē)问题。我们(men)的团队优先(xiān)考虑的是恢复铁路的长期运营，而(ér)不是短期专注于在(zài)20年(nián)内达(dá)到某一运营指标，要长期为(wèi)客户提供可持(chí)续的优(yōu)质(zhì)服务。”

　　复(fù)盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历(lì)史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在回答有没有(yǒu)因为情绪作出错误的投资决定时，巴菲(fēi)特表示：“虽然在生活中谁都不想(xiǎng)成为一(yī)个没有(yǒu)感情的人，但肯定想(xiǎng)在(zài)做投资或商业决定时成为一个没有感情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克希(xī)尔投资并创(chuàng)造了

　　超过5000亿(yì)美元的股(gǔ)东(dōng)权益

　　巴(bā)菲(fēi)特强调：“如果(guǒ)我们(men)拥有(yǒu)更多(duō)的企业，企业赚更多(duō)的钱，作为股东(dōng)的份(fèn)额，作为伯(bó)克(kè)希尔的(de)所有者，每年都(dōu)在增加(jiā)，而投资者不需要花(huā)任(rèn)何钱。我们(men)投资(zī)并(bìng)创造了超过5000亿美元的股东(dōng)权(quán)益和超过300亿美(měi)元的(de)运营收益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们收购的机(jī)会是非常(cháng)有限的

　　关于是否对持有(yǒu)的超过1000亿(yì)美元(yuán)的现金充满(mǎn)信心？巴菲特回答道，为什么要派发现金？我(wǒ)们感兴趣(qù)的、真正想做的是收购伟大的企业(yè)。我(wǒ)们可以(yǐ)做到以500亿或750亿美元的价格，收购一家价值(zhí)1000亿美元的公司。

　　“适当的情况下，没有人能像我们一样(yàng)达成交易。2008年我收购(gòu)了一(yī)大堆(duī)公司，这(zhè)种事情会再次发生。但问题是，我们收(shōu)购的机会(huì)是(shì)非常有限的，所以当(dāng)一家好公司(sī)面(miàn)临(lín)被卖掉的(de)时候，我(wǒ)们需要足够的(de)资金。但我们的股东(dōng)可能会把股票卖得太便宜，而且无法做什么(me)让股价(jià)稳(wěn)步上涨。我们有(yǒu)足够的钱，我(wǒ)们正在用我们所拥有(yǒu)的东(dōng)西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘诀是洞(dòng)悉消费者的行为

　　关于公司如何在(zài)短期利润和长(zhǎng)期防御能力之间做(zuò)出(chū)选择？巴菲特(tè)对此表示(shì)：“我们(men)不关心季度(dù)预算(suàn)是否达标(biāo)，我们感兴趣的是(shì)，永远(yuǎn)拥有一个(gè)美好的事(shì)业。好的企(qǐ)业不多，但我们确实找(zhǎo)到(dào)了(le)一些，例如(rú)，当我们在(zài)1966年试图涉足百货商店业务(wù)时(shí)，我们学到的(de)是，在奖品上做图案绘(huì)制(zhì)，这可以算是一(yī)件愚蠢的事。我(wǒ)们一直在试图洞悉的是消费者的行为，我们不能洞(dòng)悉(xī)企业的技术(shù)趋(qū)势，如果能做到这点，那也能获利！但这并不重要。”

　　回应(yīng)接班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申(shēn)，格雷(léi)格·阿贝尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人话题(tí)，巴(bā)菲特说，“格雷格•阿贝尔一定会(huì)继承(chéng)我的工(gōng)作，当然现(xiàn)在(zài)我还(hái)在位，格(gé)雷格(gé)的主要价值是可以把一些(xiē)事情做得更好，或者(zhě)去管理(lǐ)更多的(de)事(shì)情。阿吉特•贾恩也(yě)会给他一些好的(de)建议，但格(gé)雷格是做出(chū)最终(zhōng)决定的那个人(rén)。未来我们还(hái)需要更多的优(yōu)秀人才，去涉及(jí)更(gèng)多(duō)的业务。如果这些人不足够(gòu)聪明，我们是绝不会让他们接(jiē)替我们做(zuò)任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的(de)优秀在于(yú)从不(bù)会频繁更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯(bó)克希尔(ěr)有很多很优(yōu)秀的(de)经理人，相对(duì)其他大(dà)型(xíng)公(gōng)司，伯克(kè)希尔之(zhī)所以能够做的更好原因之一，是从不会频繁更换经(jīng)理人”。

　　31.

　　来自“股神(shén)”巴菲特的认(rèn)可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地位无可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球选出(chū)的十大最(zuì)佳保险经(jīng)理(lǐ)人(rén)之一，他的地位无可取代。阿吉特从不(bù)会去(qù)尝试改变一个体系，而总是会(huì)去(qù)改善一个体(tǐ)系。我很(hěn)享受与他交流(liú)，以前(qián)我们每天都(dōu)会聊(liáo)天，现在没(méi)有那么(me)频繁(fán)了，但他绝(jué)对是世界上(shàng)独(dú)一无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本(běn)五大(dà)商社

　　是为(wèi)“接班(bān)人”铺路

　　巴(bā)菲特谈到(dào)了为何到访日(rì)本，并参观五大商(shāng)社。“我去那里的(de)部(bù)分原因，是为了把格雷格介绍给(gěi)那些生意伙(huǒ)伴。至于那些企业，让人感(gǎn)到非常(cháng)惊喜”，巴(bā)菲(fēi)特说。

　　格雷格补充道(dào)，“我们确实希(xī)望和（那些企业）有长期合作(zuò)的机会。它们是一些令人难以置信(xìn)的投资机会，一直(zhí)是非常(cháng)好(hǎo)的投资机(jī)会(huì)。我很喜(xǐ)欢这些公司的文化(huà)和(hé)历(lì)史。我们(men)对五大商社的两(liǎng)天走(zǒu)访是(shì)非常(cháng)棒的。”

　　伯克希尔未来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特(tè)展望百年后的伯克(kè)希(xī)尔：

　　被股(gǔ)东(dōng)眷顾，为社会带(dài)来(lái)幸福感

　　在问答(dá)环(huán)节，巴菲特提出了一百(bǎi)年后伯克希尔的发展愿景，他说，希(xī)望这家公司仍能(néng)被股东们眷顾，并且为社会带来幸福感，拥(yōng)有(yǒu)无限(xiàn)的资本和大量的(de)人才。“就像格雷厄(è)姆1949年写下的书时至今日依(yī)然畅销且屹(yì)立不倒(dào)一样，成为(wèi)其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍(réng)会比大(dà)部分公司都要(yào)多

　　巴菲特表示，“伯克(kè)希尔被(bèi)认为是一个(gè)国家(jiā)的资(zī)产而非负债(zhài)，以往(wǎng)记(jì)录已(yǐ)经说明(míng)了这一(yī)点(diǎn)。未来12~15年，伯克(kè)希尔(ěr)的资本(běn)还是(shì)会(huì)比大(dà)部(bù)分公司都(dōu)要多，也仍然可(kě)以在国家的经济中投入非(fēi)常多(duō)的(de)钱(qián)，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲(fēi)特：伯克希尔的股票回(huí)购不(bù)会停

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在格雷格继任后(hòu)，他仍会做出(chū)与现在相同的股票回购决定。”

　　伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔补充(chōng)道(dào)：“沃伦和查理定下(xià)了非常优(yōu)秀的(de)回购计划框架，我会继(jì)续沿用，因为股票回购(gòu)将同时对股东(dōng)和公司自身的运(yùn)营产生益处，如(rú)果资本足够且(qiě)股票(piào)很有吸引力，那(nà)么为什么不(bù)通过(guò)回购来提升单股内在价值呢？因此当时(shí)机来(lái)临，我们会成为活跃的股票回购方。”

　　谆谆人生(shēng)教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己写(xiě)讣(fù)告(gào)，

　　并逆向行动，人生(shēng)的路就清(qīng)晰了(le)

　　在回答关于遗产(chǎn)规划的(de)问题时(shí)，巴菲特说，在伯克希尔，只要(yào)把某(mǒu)几只(zhǐ)股票拿好就行，但这并不适合所有人。如果你想(xiǎng)要(yào)你(nǐ)的孩(hái)子拥有(yǒu)某种价值观(guān)，重要的是：你要践(jiàn)行这(zhè)样(yàng)的价值观(guān)，并和(hé)他们谈论(lùn)这(zhè)个价值观，从他们出生起(qǐ)，他们(men)就在学习你(nǐ)。“你(nǐ)的(de)意志与此有关。”

　　巴菲特说：“如果你想(xiǎng)弄清楚如何(hé)度(dù)过这(zhè)一生，你(nǐ)可以写一下讣告(gào)，并进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)：

　　我年(nián)事(shì)已(yǐ)高但中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗没有写过遗嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前观察过很多(duō)富裕家庭，它(tā)们在财(cái)产规划分配(pèi)上(shàng)都(dōu)存在各自的问题。我年事(shì)已高(gāo)，可我(wǒ)并没有(yǒu)签过遗嘱，因为签订遗嘱需要(yào)孩子的理解以(yǐ)及(jí)他们的建议。这件事情对(duì)于孩(hái)子而言，在20岁和60岁的(de)不(bù)同时期来做，效果是不一(yī)样(yàng)的”。

　　在他(tā)看来，过早向孩(hái)子宣告遗嘱会绑架他们的成长。“有(yǒu)一(yī)些人完全不向(xiàng)他们(men)的(de)孩子透露任何遗嘱(zhǔ)有关的事情，而有些人(rén)则用遗嘱去(qù)绑架孩子的(de)成(chéng)长。当过早地向孩子(zi)宣读遗嘱(zhǔ)，比(bǐ)如在(zài)他们的成长阶段，让他们知(zhī)道遗嘱上的内容——这在(zài)以后(hòu)会很难(nán)更改，我认为这(zhè)是家长犯下的一(yī)个巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分(fēn)享(xiǎng)成功(gōng)的秘诀(jué)：

　　活到老(lǎo)学(xué)到老(lǎo)，并学(xué)会感恩

　　会上(shàng)，查理·芒格说，“成功(gōng)很简(jiǎn)单，比如花(huā)钱要量入为出(chū)，花的钱要比(bǐ)赚(zhuàn)的钱少；避免身(shēn)边有能(néng)量的人和活动；要活到老学到老(lǎo)，要学(xué)会感恩。如果你能做到(dào)这一切，那你一定会成功。如果做不到，成功就需要更多的运气(qì)，当然，你一(yī)定不要把自己的命运都(dōu)押(yā)宝在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴(bā)菲特“凡尔赛”？和(hé)自己(jǐ)喜欢的人一起(qǐ)工作，业务中没有(yǒu)困难

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，“我们(men)的业(yè)务中没有困(kùn)难，我们都非常(cháng)热爱自己的事业。每天早(zǎo)上起床时(shí)，我(wǒ)都(dōu)感觉(jué)非常棒。和一群我喜欢(huān)的人一起工作，彼此(cǐ)欣赏对(duì)方(fāng)，而且我(wǒ)上班(bān)通(tōng)勤也只需要约5分钟的(de)路(lù)程，这(zhè)是非常理想的工(gōng)作环境，没有什么(me)能(néng)比这更美妙(miào)的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪(cōng)明的投(tóu)资者》

　　在亚马逊的排(pái)名(míng)

　　股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特再(zài)度(dù)提(tí)起本·格雷厄姆(mǔ)在投资上对他产(chǎn)生的积极(jí)影(yǐng)响，他说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在他的书中写下一些非常有(yǒu)说(shuō)服力的话(huà)，告(gào)诉(sù)我我(wǒ)在过(guò)去8、9年(nián)间所从事和热爱的工作都是错(cuò)误的。我看了这本书(shū)（注(zhù)：即《聪明(míng)的投(tóu)资者》）一(yī)遍(biàn)又一遍。无(wú)论他的想法是否正确(què)，我(wǒ)都非常(cháng)喜(xǐ)欢，甚至(zhì)还(hái)不时(shí)去亚马(mǎ)逊看看这本书的(de)排名，它一直在(zài)畅销榜(bǎng)上排在差不多第300名或第350名的位置。试想下，到哪里再找一本书在其领域(yù)里具有这样持续(xù)的地位？”

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