本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较22寸是多少厘米上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.22寸是多少厘米18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨22寸是多少厘米，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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