财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门20分米等于多少米 20分米等于多少厘米正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率20分米等于多少米 20分米等于多少厘米等降低负债端成本。

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