本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲p>

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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