投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的(de)中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业(yè)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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