踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计减(jiǎ先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案n)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零(líng)的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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