尽管周五大幅反(fǎn)弹(dàn)，中证TMT指(zhǐ)数(shù)自4月10日以来累计最大跌(diē)幅(fú)已接(jiē)近15％。顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年(nián) 机构预计5月见底后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行(xíng)情，招商策略(lüè)张夏在4月23日(rì)研报中测算，本轮(lún)TMT高点出现在4月8日(rì)，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通(tōng)信、传媒和电子自(zì)年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于(yú)今年出现了以(yǐ)AI+代(dài)表的大型产(chǎn)业趋势，一季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有明显超额收(shōu)益，那么今年(nián)演化为(wèi)TMT大年的概率已经(jīng)非常(cháng)大。

　　进一步来(lái)看，若参考历史的调整时间和幅度，可能这一轮(lún)调(diào)整并没(méi)有(yǒu)结束(shù)。以TMT大年的规律和应对策略，其中(zhōng顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每年四月(yuè)份到九、十月份期间会有一(yī)波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都(dōu)是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年(nián)提前(qián)到5月下旬(xún)六月初，2020年(nián)调(diào)整(zhěng)比较早，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初。因此，张夏(xià)认为(wèi)，在学习效应(yīng)的推动下(xià)，盛(shèng)夏攻势(shì)开始(shǐ)的时间(jiān)越来越早。对此(cǐ)，有(yǒu)业内人(rén)士预计，基本在一季(jì)报披露结(jié)束后(hòu)，假(jiǎ)设(shè)按此速(sù)度再(zài)调整一段时间(jiān)，估计在5月基(jī)本见(jiàn)底后将迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大年(nián)中的这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴(jiàn)盛(shèng)夏攻(gōng)势或由计算机转电子(zi)（从应用到(dào)硬件） 关注短期维(wéi)度业(yè)绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩密(mì)集披露期(qī)结束后，若随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)及政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏攻势，而(ér)往(wǎng)往这一波盛夏攻(gōng)势还会创(chuàng)新高。考虑今年年初春季躁动是(shì)计算机占优(yōu)，招(zhāo)商证(zhèng)券张夏(xià)认为(wèi)按(àn)照历史经(jīng)验，要(yào)么计(jì)算机转电子(zi)（从(cóng)应用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要么计算(suàn)机强者恒强。

　　国海策(cè)略4月(yuè)9日研报认为(wèi)，伴(bàn)随(suí)二季度(dù)业(yè)绩(jì)窗口期的到来，市场表(biǎo)现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是(shì)全年主线的判断，并(bìng)建议关注短期维度业绩可(kě)能超预期的部分消费板块，电子行业有望体现出相对优势。

　　从细分环节进一步(bù)来(lái)看，广发策(cè)略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服(fú)务器及相关(guān)电子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认(rèn)为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练(liàn)/推理的(de)算力载体和基础。数据量和算力的提升(shēng)明(míng)显拉升了AI服务器(qì)中存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片、光(guāng)模(mó)顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗块/光芯片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电(diàn)子产品(pǐn)的量与(yǔ)价，给(gěi)相(xiāng)关(guān)电子厂商(shāng)带来了机会。国海(hǎi)证券(quàn)同样在(zài)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，维持TMT为全(quán)年市场主线的判(pàn)断，相关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以及光模(mó)块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的(de)确认(rèn)，估(gū)值修(xiū)复(fù)尚未结(jié)束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报同样(yàng)表示(shì)，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐(jiàn)越(yuè)来越广(guǎng)，对于算力的需求将呈(chéng)现指数级增长，且AI芯片国产替(tì)代速度加快。建议重点(diǎn)关(guān)注景(jǐng)嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海光(guāng)信息、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等(děng)领域，东北(běi)证券4月16日研报表示，AIGC正在催(cuī)化前述(shù)光通信重要环节，相关公司将深(shēn)度受益AI带来的增量需(xū)求(qiú)。建议关(guān)注国(guó)产光模块(kuài)龙头公司：中际旭创、新易(yì)盛、光迅(xùn)科技；高速光引(yǐn)擎光器件核心供应商天(tiān)孚通信；国(guó)产(chǎn)光芯片领军企(qǐ)业源杰科(kē)技。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远(yuǎn)在(zài)4月21日(rì)研报中(zhōng)同样看(kàn)好AI服务(wù)器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的(de)价值量(liàng)的5~6倍，随着AI大模(mó)型和(hé)应用的落(luò)地，市场对AI服务(wù)器的需求(qiú)日益增加，市场(chǎng)扩容在即，建议关注沪(hù)电(diàn)股份(fèn)、生益科技、联瑞新材(cái)、生(shēng)益电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产品，广发(fā)策略表示，电子厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链的(de)发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱、安防等终端设备(bèi)打开新成(chéng)长空间。此外，东海证(zhèng)券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋能消费(fèi)电子趋势明确，估值重塑(sù)逻辑(jí)逐(zhú)步验证，关注消(xiāo)费(fèi)电子景气(qì)拐(guǎi)点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月(yuè)17日(rì)研报(bào)建议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备及(jí)服务器(qì)产业链。其(qí)中，具备AIGC大(dà)语言模型接入潜(qián)力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视、传(chuán)音控(kòng)股、视源股份(fèn)、康冠科(kē)技、歌尔股(gǔ)份、创维数(shù)字等(děng)；2）受(shòu)益于(yú)全球算力(lì)需(xū)求爆(bào)发式(shì)增长的AI服务器产业(yè)链(liàn)，包括工业富(fù)联、沪电股份、环旭电子(zi)、东(dōng)山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频(pín)发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱、创维(wéi)数(shù)字等；4）景气(qì)度筑底、消费复苏预期(qī)强化的智能手(shǒu)机(jī)产(chǎn)业链，包括(kuò)光弘(hóng)科技、闻泰科技、传(chuán)音(yīn)控(kòng)股、顺络电子、东山精密等。

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