美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场(chǎng)推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克专业(yè)人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准(zhǔn)普尔(ěr)取一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不(bù)到(dào)解决(jué)，可能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可(kě)能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士(shì)意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收益(yì)率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收益(yì)率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初(chū)左右到(dào)期(qī)的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳(nà)税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国(guó)债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储备货(huò)币的地(dì)位(wèi)将面临(lín)风险。

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