北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会在(zài)奥(ào)马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个(gè)半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己在(zài)股东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成(chéng)为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你用便宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能(néng)会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家”<徐海为是谁？/strong>

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第(dì)一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石徐海为是谁？油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓徐海为是谁？仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明(míng)星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到(dào)巴(bā)菲特(tè)关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司(sī)自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。