为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披(pī)露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)农村信用社几点上班下班时间德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚农村信用社几点上班下班时间。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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