本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗市(shì)公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回(huí)升(shēng)，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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