昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印被成(chéng)被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒大(dà)5月12日(rì)发布公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司收到广东省广州市中级人民法院就深圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发出的执(zhí)行通知书。本公司、本公司附属公(gōng)司(sī)，即(jí)广(guǎng)州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及(jí)本公司(sī)控股股(gǔ)东及执行董事(shì)许家(jiā)印是(shì)该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于(yú)2016年12月及2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关(guān)被申请人签订(dìng)有关(guān)恒大(dà)地(dì)产(chǎn)集团有限(xiàn)公司的增(zēng)资及(jí)相关协议，向恒大地产增资人民(mín)币(bì)50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区房地产（集团）股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)的重组计划(huà)，仲裁申请(qǐng)人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资协议项下(xià)的(de)回购(gòu)承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差额(é)补足(zú)款(kuǎn)约人(rén)民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人(rén)持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计(jì)至完(wán)成回(huí)购的补偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元(yuán)的律师费(fèi)、仲裁(cái)费及(jí)执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和(hé)法律人士称，通过(guò)仲裁(cái)和(hé)执行寻求解决是市场化、法治化(huà)解决(jué)恒大集团债务(wù)问题(tí)的必由之(zhī)路。此次仲裁和(hé)执行通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战(zhàn)略(lüè)投资者(zhě)之间就回购义务(wù)的纠纷露出了(le)冰(bīng)山一角。接(jiē)下来，如果不能妥善解(jiě)决被(bèi)执行问(wèn)题(tí)，许家印个人很可能从(cóng)而“登(dēng)上”失信(xìn)被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支持(chí)进一步加息，美国长期通(tōng)胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通胀维(wéi)持(chí)在高位，可能需要进一步加(jiā)息。她还表(biǎo)示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在(zài)消退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获得足够的限制性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降(jiàng)低(dī)通胀可能是嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近期美(měi)国银行(xíng)倒闭(bì)的影(yǐng)响上。她表(biǎo)示：“我预计我们(men)的政(zhèng)策(cè)利率需要在一段时间(jiān)内保持足够的限制性，以(yǐ)降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲(jìn)的(de)劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的美国消费者的长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出人们对美(měi)国经济前景的担忧(yōu)日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大(dà)学消费者信心指数初(chū)值57.7，创去(qù)年11月以来(lái)最低，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低(dī)，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密(mì)切关注长期通胀预(yù)期，因为(wèi)该预(yù)期可能会自(zì)我实现，并导致(zhì)通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预(yù)期初值(zhí)飙涨，一度达到(dào)3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认(rèn)为是长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期(qī)松动的(de)表现，在美联储(chǔ)当(dāng)时决定激(jī)进加息(xī)75个(gè)基点中(zhōng)起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当(dāng)月的(de)新(xīn)闻发布会上表示，通(tōng)胀预期(qī)的回(huí)升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美联储(chǔ)保持长期通(tōng)胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开始，国际黄金、白(bái)银(yín)期货价(jià)格(gé)持(chí)续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，纽约期(qī)银连跌三日(rì)，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅(fú)。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价格(gé)跟随(suí)下跌(diē)，截至收盘，黄金期(qī)货主力(lì)2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨(zī)询(xún)部(bù)高(gāo)级分析师(shī)丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)，本(běn)周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低(dī)于(yú)预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失(shī)业金人(rén)数超预期抬升(shēng)，表现不佳的数(shù)据使得投资者对美国(guó)经济衰退的(de)忧(yōu)虑增加。虽然这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪升温，但(dàn)一(yī)方面(miàn)悲观的全球经济预期对大宗商品整体形成压力，另(lìng)一方(fāng)面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至(zhì)年(nián)内(nèi)高位，其中(zhōng)金价更是在(zài)历史(shǐ)高位运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属(shǔ)避险配置性价比降低，已不(bù)及同为避(bì)险(xiǎn)资产的美元，避(bì)险资金对美元配(pèi)置(zhì)增加，贵金属(shǔ)关注度下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好(hǎo)因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消(xiāo)化(huà)，上行驱(qū)动不足，使(shǐ)得获利(lì)了(le)结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价(jià)格明显回落(luò)。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近(jìn)期(qī)公布(bù)的美国4月CPI进一(yī)步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表(biǎo)鹰(yīng)派(pài)言论，表示货币政策发挥作用和(hé)实现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降(jiàng)息的理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场(chǎng)对美联储可能(néng)很快开始降息的预期，从而推动美元指(zhǐ)数(shù)反弹，贵金属(shǔ)黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵(guì)金(jīn)属分(fēn)析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍(réng)将维持偏强(qiáng)格局。当前国际货币(bì)体(tǐ)系表现出去美元(yuán)化的运(yùn)行趋(qū)势(shì)，美元在(zài)各国国际储备中的(de)权重下降，央行(xíng)为了平衡(héng)储(chǔ)备资产配(pèi)置，黄金是(shì)重要(yào)的选项，这对黄金(jīn)的(de)实物(wù)需求有非(fēi)常积极的推动作用(yòng)。此外，当前全球宏观经济前景不乐(lè)观(guān)，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成(chéng)一定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为(wèi)，当(dāng)前美联储与市(shì)场(chǎng)就年内美(měi)元货币政(zhèng)策预期(qī)有较大分歧，但持续相对(duì)高利率(lǜ)的环境下，美国(guó)的经济及(jí)金融领域的压(yā)力必然逐步增加，这从今年美(měi)国银行业风险事件(jiàn)上可(kě)见一斑。因(yīn)此，随着(zhe)时(shí)间推移，美(měi)联储与(yǔ)市场预(yù)期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对(duì)贵金属(shǔ)价格(gé)产生(shēng)一定影响，需持续关注(zhù)美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走(zǒu)势主要受(shòu)美联储货币政策(cè)和避险情(qíng)绪(xù)的影响，当(dāng)前由于美国核心通胀依(yī)然较高，美联储年内降息(xī)的预(yù)期下降(jiàng)，美元(yuán)指数连续下(xià)跌后存(cún)在反(fǎn)弹的要求，短期(qī)将对贵(guì)金属(shǔ)带来压力(lì)。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期(qī)货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年(nián)美国(guó)主权债(zhài)务(wù)危机时(shí)期的各环节重(zhòng)要时(shí)间节点，在当前嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美距离可能最早将于6月(yuè)初到来的“大(dà)限(xiàn)日”仅半(bàn)月有余的有限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵持(chí)阶段，一(yī)旦谈判(pàn)至5月最后一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进(jìn)而重(zhòng)演2011年(nián)无法(fǎ)在(zài)截止日前形(xíng)成正(zhèng)式法案进而导致评级下调情形出现，将(jiāng)会(huì)对(duì)市场形(xíng)成较(jiào)大冲击。而在此之(zhī)前(qián)，避(bì)险情绪(xù)升温可能令美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现强于(yú)其他(tā)资产(chǎn)。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更强(qiáng)，因此(cǐ)其对经(jīng)济衰(shuāi)退预期更为敏(mǐn)感，价格(gé)弹(dàn)性高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十分乐观，近日(rì)公布的与通胀相关的数据(jù)同样(yàng)不理想，这激发了(le)市(shì)场(chǎng)再(zài)度对经济展望担忧的交易动机(jī)，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位的品种受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属性相较于(yú)黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲(pí)弱的(de)情况下，白银(yín)价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于宏观经济展望相对悲观，引发工业(yè)品回(huí)落，白银在(zài)此过程(chéng)中也并未能幸(xìng)免，但是就大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金(jīn)走势。而美联储(chǔ)目前在(zài)5月完(wán)成25个(gè)基(jī)点加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市(shì)场(chǎng)对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这样(yàng)的(de)背景(jǐng)下，黄(huáng)金仍(réng)值得配置。而白银价格虽然可能会由于工(gōng)业(yè)品相(xiāng)对疲弱(ruò)而呈现弱(ruò)于黄金的格(gé)局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美(měi)联储货币(bì)政策(cè)拐(guǎi)点何时出现(xiàn)、海外银行业(yè)风险事件是否(fǒu)会持(chí)续发(fā)酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大(dà)幅走(zǒu)低后，是否会激(jī)发下游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提(tí)振，那么对于白(bái)银而言也是(shì)相对(duì)有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需缺口扩大(dà)，且(qiě)显性库(kù)存处于低(dī)位，基(jī)本面(miàn)偏紧格(gé)局使(shǐ)得白银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于(yú)白(bái)银来说，除了美元(yuán)指数以(yǐ)外，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即(jí)将公布(bù)的4月固(gù)定资(zī)产投资(zī)、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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