大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通(tōng)股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得正收益。

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　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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