今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了(le)临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌、国内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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