金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站法西斯国家有哪几个(zhàn)台的(de)情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó法西斯国家有哪几个)经济数据疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期法西斯国家有哪几个与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业(yè)危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行业(yè)风险与债(zhài)务上限风险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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