衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动(dòng)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡(dà武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数ng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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