30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可(kě)转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又(yòu)跌使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思超(chāo)1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全(quán)天(tiān)净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债(zhài)退(t使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思uì)市历史，在(zài)今年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退市(shì)，打破(pò)了30年来的可转债没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市(shì)的(de)历史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌(diē)停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市(shì)已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双低策略(lüè)似(shì)乎(hū)也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度(dù)没有转债价格低于100元(yuán)。如(rú)今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全(quán)年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库(kù)存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日也(yě)表示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求(qiú)均支撑了(le)外需，内需(xū)同样在修复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会(huì)议(yì)仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策出(chū)台，对(duì)市场均是(shì)呵护(hù)而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本(běn)已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续(xù)海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延续、外(wài)资流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延续。

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