随(suí)着一季报(bào)披露完(wán)毕(bì)，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，华商新趋势(shì)优(yōu)选、易(yì)方达科瑞、易方达(dá)供给改革三只基(jī)金是全市场(chǎng)公募FOF一季度(dù)持(chí)有只数最多的权益(yì)基金，相比去年四季度，易方达(dá)供给改革取(qǔ)代(dài)融(róng)通健康(kāng)产业，新进FOF“最爱”权益基金前(qián)三名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动(dòng)上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏(piān)向(xiàng)成长风格基金，有(yǒu)的(de)对阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部(bù)分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合理的(de)行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及美债利率定价资产(chǎn)估值(zhí)修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方达(dá)供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公(gōng)募基金旗下一季(jì)报(bào)披露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置(zhì)清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)在一季度末获26只公募(mù)FOF重仓买入，从数量上看，是(shì)目(mù)前(qián)公募FOF买(mǎi)入数量最多的权(quán)益基金，这也是(shì)华商新趋势优选第二(èr)个季(jì)度(dù)坐上(shàng)公募基金“团(tuán)购(gòu)”榜首，去年末是(shì)与融通健康产(chǎn)业并列首位。在(zài)此之前，则由(yóu)海富通改革驱动(dòng)连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精选3个月持(chí)有等(děng)基金在一季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势优选基(jī)金，其(qí)中更有包括平(píng)安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉(jiā)实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五(wǔ)年等基金将华商新趋(qū)势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓(cāng)数(shù)量上看，一(yī)季度末(mò)公募FOF合计持有华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选基金份额(é)4995.19万份，相比去(qù)年(nián)末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则(zé)相(xiāng)比去年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋(qū)势优(yōu)选基金成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往(wǎng)长期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有(yǒu)25只(zhǐ)公募(mù)FOF三季(jì)度(dù)重仓持有易方(fāng)达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基(jī)金(jīn)只数(shù)增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理(lǐ)杨嘉(jiā)文擅长逆势投资，关(guān)注估值被错杀的个(gè)股(gǔ)，对于基(jī)本面坚固或出现好转信号的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓(cāng)持有(yǒu)易(yì)方达供给改革(gé)，合计持有份额1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金(jīn)经理(lǐ)杨宗昌(chāng)是(shì)化学博士，有过多年化工研究(jiū)经(jīng)验，他坚(jiān)持在熟悉(xī)的行业内把握投资机会(huì)，并通过(guò)努力(lì)不断扩大能力(lì)圈，目前(qián)行(xíng)业(yè)配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统计，被动指数基(jī)金增(zēng)持前三“花落华(huá)泰柏瑞(ruì)中证光伏产(chǎn)业ETF、广发中证全指信(xìn)息技术ETF、华(huá)夏(xià)恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科(kē)技创新、易方(fāng)达供给改革、易(yì)方达(dá)新兴成(chéng)长位列增持份(fèn)额前三(sān)；偏(piān)股混合基金增持前三则被易(yì)方达信息(xī)产业、财通资管健康产业、中欧(ōu)碳(tàn)中和(hé)占据；股票基金(jīn)增持前三分别为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇(huì)添富外延(yán)增长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则(zé)是(shì)交银定(dìng)期支付双息平衡(héng)、摩根(gēn)双(shuāng)核平衡(héng)、易(yì)方达平稳增(zēng)长；偏债混合基金增持前三(sān)依(yī)次(cì)为易方达安盈回报、安信民稳增(zēng)长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业配置比例

　　一季度A股市(shì)场整体表现相对(duì)较好，但行业分化较大。受益(yì)于数字经济政策的提振与人工智能主题的(de)不断发酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新能(néng)源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并(bìng)向成(chéng)长风格偏移(yí)，也(yě)有(yǒu)部分(fēn)FOF基金经理在一(yī)季度(dù)末(mò)对涨幅过高(gāo)行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　长期(qī)业绩领(lǐng)先的(de)兴全安泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中表示，本季度(dù)基金主要进行以下操作(zuò)：1、持续维(wéi)持权益资产的(de)仓位(wèi)略高(gāo)于(yú)权益配(pèi)置中枢；2、逐步提(tí)升组(zǔ)合中(zhōng)成长型基金(jīn)的配置比例，同(tóng)时(shí)适度(dù)降低价值型基金的配(pèi)置(zhì)比例；3、逢(féng)高减持部分转(zhuǎn)债品(pǐn)种(zhǒng)，增加其他确(què)定性较高的绝对收益或(huò)相对收益基金品(pǐn)种；4、继续(xù)根据既定的策略(lüè)参(cān)与股票定增、大(dà)宗交(jiāo)易等投(tóu)资机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风(fēng)格(gé)上(shàng)，目前权益部分(fēn)依然保持(chí)略超配价(jià)值风格，但偏(piān)离幅度已显著(zhù)下降(jiàng)，保持一(yī)贯的(de)“略偏(piān)左侧”和(hé)“适度均衡”的配置(zhì)策略(lüè)，通过(guò)积极挖掘市场上相对收益和绝对(duì)收益(yì)的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来平滑(huá)组合波动，努力将该基金呈(chéng)现为“相(xiāng)对稳定的(de)‘贝(bèi)塔’和(hé)相(xiāng)对确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进(jìn)兴(xīng)全安(ān)泰前十大重仓基(jī)金，富国信(xìn)用债、万家(jiā)安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对全年市场的主线判断不是很(hěn)清晰，因此组(zǔ)合(hé)整体(tǐ)上(shàng)除(chú)了向小市值成(chéng)长风格有一定偏离外，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的(de)偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随(suí)着近(jìn)期(qī)政策(cè)方(fāng)向的(de)明朗，基金经理对今年全年(nián)股票市场的主要方向逐渐(jiàn)有了(le)较明(míng)确的判(pàn)断，在操作上(shàng)，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增加了低估值(zhí)价值风格基金和(hé)股票，以(yǐ)及与数字经济相关的(de)基(jī)金和股票(piào)，未来计划(huà)视相关板块的估值水平变化(huà)做动(dòng)态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)许利明(míng)表示。

　　中欧预(yù)见养老2035三(sān)年(nián)今(jīn)年一季度的主要(yào)持仓仍然坚持(chí)长期资(zī)产配(pèi)置策略，但继续对部分(fēn)主动权(quán)益基(jī)金进行了(le)分散和优化，在一季度(dù)股票市场整体小幅上涨但行业之间分化巨大的市场中，基(jī)于对长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)、行业景气度、估(gū)值、性价(jià)比等的(de)判断，对行(xíng)业风格(gé)的持仓结构进行了小幅调整(zhěng)，减持(chí)部分(fēn)涨幅较高的行(xíng)业基金，增持部分短期表现较差的行(xíng)业(yè)基金。

　　年(nián)内表现领先的平安养老2045一季报(bào)中表示，报(bào)告(gào)期内，基金(jīn一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)整体(tǐ)保持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内(nèi)部结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性，其(qí)他以现金管理为主；权益方(fāng)面，基(jī)于不同板块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基金，减仓美股基(jī)金(jīn)，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体(tǐ)而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组合处(chù)于稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报超预(yù)期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养(yǎng)老1季度适度降(jiàng)低(dī)了深(shēn)度(dù)价值和价值质量等偏价值(zhí)策略的基金的超配比例，继续超配(pèi)偏小盘风格的基金，适(shì)度(dù)增加了偏(piān)成长策略的基金的配(pèi)置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几年的(de)大幅调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周期(qī)低位、低估(gū)值、低(dī)拥挤度）的范(fàn)畴(chóu)，1季度逐步(bù)加仓了偏科技成长策略(lüè)基金的配置(zhì)比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的(de)基金，很少去追逐那些短期大幅度(dù)上涨的、最(zuì)亮眼的科技(jì)基金。在不同(tóng)地域(yù)的投资(zī)方面，在市场(chǎng)大幅反弹后(hòu)，小幅降低了港股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资产年度目标(biāo)配置比例为70％。截至一(yī)季(jì)度末(mò)，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对(duì)年度目标配置(zhì)比例(lì)战术型标配，对阶(jiē)段(duàn)性(xìng)涨幅过快的(de)行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富国(guó)智优精选3个月持有一季度操作上围绕经济(jì)增长和(hé)政策支(zhī)持(chí)方向作为调整(zhěng)配置(zhì)主要方向，组合主要(yào)提高(gāo)了中小盘暴(bào)露、加大对于业绩(jì)预期增速较高板块的配置(zhì)，并通(tōng)过优(yōu)选选股alpha较(jiào)高(gāo)、稳(wěn)定性(xìng)较好的标的(de)实现配置。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中(zhōng)长期信贷和(hé)消费者信心等(děng)方面(miàn)的观察，鹏华养老(lǎo)2045将(jiāng)组合权益资产维持超配状态，结构上均(jūn)衡配(pèi)置于：受益(yì)于顺(shùn)周期低估值的(de)金融(róng)周期板块、受(shòu)益(yì)于社会经济活动趋(qū)于(yú)正常的消费医药(yào)板(bǎn)块，以(yǐ)及(jí)受益于产业周期见底及国产替代的科技制造板(bǎn)块上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍(réng)将有(yǒu)所作为

　　关注确定性(xìng)和未来(lái)发(fā)展方向(xiàng)的机会

　　目(mù)前A股市场(chǎng)行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来市场(chǎng)存(cún)在哪些风险(xiǎn)和机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一季报中(zhōng)提到了对当下的(de)思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为(wèi)，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的度(dù)过，国内大类资产复(fù)苏预(yù)期进(jìn)入验证阶段。中期(qī)维持对(duì)权(quán)益资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经(jīng)济(jì)处于(yú)底部向上修复的状态，且(qiě)市场估(gū)值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美(měi)债利(lì)率(lǜ)定价(jià)资(zī)产估值修(xiū)复。从(cóng)确定性和未来发展方向(xiàng)角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新(xīn)技术(shù)领域。大复苏中在大(dà)消费板(bǎn)块内重点关注航空出行供需(xū)格局(jú)和(hé)票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关(guān)注(zhù)地产链(liàn)以及(jí)一带一路带动下的部分细分领域配置机会(huì)。

　　摩根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年(nián)基(jī)金经理杜习杰(jié)、吴(wú)春杰表示，对于国内权(quán)益来讲，当前历史估(gū)值分位、相对债券资产的估值处均在具备吸引力(lì)的水平，为长(zhǎng)期(qī)投资提供(gōng)一(yī)定安(ān)全(quán)边际(jì)。年内经济修复是(shì)确定性的，节奏(zòu)与幅(fú)度上虽(suī)有分(fēn)歧，但政策(cè)仍(réng)有相机抉择(zé)加码(mǎ)托底的(de)空间。结构上(shàng)，维持(chí)此前(qián)判断，关注受益于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地产链、政府支出或补贴可能增加(jiā)的基建(jiàn)、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化(huà)的成份，对交易(yì)情绪(xù)的过热持(chí)谨慎的态度，后续会(huì)持续关(guān)注新技术对经济各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务业(yè)来讲，去年(nián)博弈情(qíng)绪已较浓，二季度(dù)市(shì)场(chǎng)对(duì)其关注度有望随着节日(rì)出行(xíng)、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城养老目(mù)标2035三(sān)年(nián)持有(yǒu)基金经(jīng)理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市(shì)场来看，当前中国经(jīng)济处(chù)于复苏早期(qī)，2月以来市场(chǎng)的下跌属于(yú)“放(fàng)开交易”、春(chūn)季躁动后的(de)正(zhèng)常回调。复盘历史上的复苏周期(qī)，权益方(fāng)面均能有所作为，基本面的(de)总体改善能激活(huó)市场的(de)生态，市(shì)场会不断寻找(zhǎo)基本面改善的诸多细(xì)分方向。结构方(fāng)面，市场(chǎng)一(yī)季度已找出“中特(tè)+”、数字经(jīng)济两条主(zhǔ)线。4月(yuè)份开始，估(gū)计(jì)市场会(huì)围绕各行业受益(yì)改(gǎi)善幅度(dù)，不断(duàn)挖掘一季报(bào)超预(yù)期、全年(nián)指引较(jiào)好(hǎo)的细分方向。同时，因处于复苏(sū)阶段，顺周期方向也会存(cún)在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来持续关(guān)注以下(xià)三(sān)个方向：一是顺周期低估值(zhí)板块具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值，此外，关注央国企改革能否带(dài)来相(xiāng)关行业、企业(yè)基本(běn)面的改(gǎi)善，并打开估(gū)值提(tí)升的空间。

　　二是消费(fèi)医药板块的场景(jǐng)复苏(sū)逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值(zhí)性价(jià)比更(gèng)高。三是科技制造板块(kuài)，特别(bié)是国(guó)产替(tì)代(dài)的关键(jiàn)环节，是长(zhǎng)期(qī)关注的(de)方向(xiàng)。短周期来(lái)看，半导体(tǐ)行业可能在下半年(nián)周(zhōu)期见底(dǐ)，计算机行业的景气度相较(jiào)于(yú)去年也是大幅改善。而(ér)人(rén)工智(zhì)能等(děng)技术的突破，有可能(néng)打(dǎ)开科技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排