看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价(j北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？ià)水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面(miàn)价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期(qī)调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？，市场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地(dì)累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国(guó)内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到(dào)港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及(jí)目(mù)前菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端(duān)的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下(xià)来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继(jì)续位(wèi)于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生(shēng)长情(qíng)况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目(mù)前的(de)低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波(bō)动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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