近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xià币值是什么意思，硬币的币值是什么意思n)，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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