为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗00; line-height: 24px;'>俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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