美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明(míng)确(què)认了周(zhōu)三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第(dì)一共和(hé)银(yín)行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的(de)媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让(ràng)地(dì)区(qū)银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近(jìn)期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示(shì)，管理不(bù)善(shàn)是(shì)导(dǎo)致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资(zī)产风险(x一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两iǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四(sì)就通过(guò)做空某些地(dì)区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近(jìn)几(jǐ)日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)账户上的(de)钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危(wēi)机(jī)得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国(guó)人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处(chù)石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大幅走(zǒu)低带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原(yuán)油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个(gè)基(jī)点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果不提高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临(lín)严(yán)重后果，在三种预(yù)期(qī)情形下(xià)，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由(yóu)日度级别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关(guān)注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的(de)情况(kuàng)下(xià)，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息(xī)开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的(de)走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留意是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分析称(chēng)，从基(jī)本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的(de)中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全部(bù)落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的(de)底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季即(jí)将(jiāng)到(dào)来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原(yuán)料(liào)通(tōng)关(guān)情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样(yàng)本装置(zhì)检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期(qī)货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后(hòu)续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行(xíng)业(yè)的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施(shī)工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)累积(jī)，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开(kāi)工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的(de)态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势(shì)看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走(zǒu)势。

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