华尔街(jiē)真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资(zī)金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors L水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字td和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的(de)做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公司的(de)主要业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自(zì)中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并(bìng)在(zài)生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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