编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基(jī)金经理的(de)调(diào)仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以春(chūn)节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造(zào)等(děng)多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛道，这(zhè)让一季度公募仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显。

　　在国(guó)内的(de)公募基金中，科(kē)技成(chéng)长阵营中的旗(qí)手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较(jiào)为一般，但是(shì)在管规模仍维持(chí)在230亿元的(de)水平(píng)线上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来(lái)看，在(zài)他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报(bào)中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换了比亚(yà)迪(dí)、斯莱(lái)克和保隆科技(jì)，可(kě)以(yǐ)看(kàn)出其坚守新能源的(de)大框架，在(zài)细分赛道中不断寻(xún)找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树(shù)”老将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅仅调换了(le)两处标(biāo)的，用金域医(yī)学和(hé)蓝(lán)晓科技替换了(le)药明康德和瑞丰新材，特(tè)别是(shì)合成(chéng)树脂板块的蓝(lán)晓科技(jì)成为年(nián)内大黑马(mǎ)，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他(tā)保持(chí)了对(duì)喝酒吃(chī)药(yào)大类赛道(dào)中龙头的(de)持续青睐，茅(máo)台(tái)持股量与上季持(chí)平稳居首位。而他也一如(rú)既往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质(zhì)的(de)股票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组合配置(zhì)中的压舱石(shí)地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的整(zhěng)体(tǐ)业绩(jì)低谷(gǔ)后，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表了主线行(xíng)情确立，但(dàn)我们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了其(qí)最新(xīn)公布的两只A股基金一季报(bào)，在管(guǎn)理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月31日(rì)时前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为白酒，不(bù)过除(chú)去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一(yī)幕也(yě)出(chū)现在他管理的(de)易方达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年上。<苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗/p>

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大(dà)的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外(wài)三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了上(shàng)一季(jì)的药(yào)明生物。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中也(yě)对调仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金的(de)明星基金(jīn)经(jīng)理李(lǐ)晓星，在和张(zhāng)萍合管的(de)银(yín)华盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓中，持(chí)有(yǒu)7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上(shàng)一(yī)季度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一季其新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)了山(shān)西(xī)汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路(lù)可(kě)能是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓(cāng)的(de)另(lìng)三只非白酒标(biāo)的为爱(ài)美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻、烘培、调(diào)味品(pǐn)等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公(gōng)募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另(lìng)一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表现得(dé)是(shì)有所取(qǔ)舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓(cāng)了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为核(hé)酸检测(cè)机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代(dài)，公司(sī)主营回归(guī)本源后依然亮点众多，作(zuò)为第(dì)三方医(yī)学检验(yàn)及病理诊断服(fú)务商，金域(yù)医学近(jìn)日率先推出国(guó)内首个(gè)国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同(tóng)业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道(dào)细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业链上游的(de)施成外(wài)，本周一众新能源高手中的(de)顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品一季报全部(bù)披露，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目(mù)前他所管理的(de)6只产品维持年内小幅(fú)正收(shōu)益(yì)。当前(qián)冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长的就(jiù)是代表作(zuò)新能源产业股票。从(cóng)被调出的三(sān)只产品看，其中斯莱(lái)克的(de)主营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的三(sān)只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就是非传(chuán)统(tǒng)新能源(yuán)产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这(zhè)家(jiā)主营锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的公司，主要产品是三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布(bù)的年(nián)度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与(yǔ)净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股(gǔ)银邦(bāng)股份，这也是(shì)一(yī)家高科技公司(sī)，主营业务(wù)中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结(jié)中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入(rù)AI或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基金网(wǎng)显示，早(zǎo)在去(qù)年(nián)底时(shí)他就已经是“双二百(bǎi)”的(de)基金(jīn)经理了，而他在(zài)管的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态策略(lüè)混合(hé)年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他(tā)在(zài)管的汇丰(fēng)晋(jìn)信低碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链(liàn)中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能源(yuán)类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较(jiào)长(zhǎng)时间的(de)高速增长，而(ér)经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的(de)优质公司(sī)对(duì)应2025年(nián)的盈利(lì)中(zhōng)枢在当前(qián)市值的(de)投(tóu)资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如大部分制(zhì)造业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但(dàn)在(zài)发展过程(chéng)中(zhōng)不少公司一(yī)定有(yǒu)一段精彩(cǎi)的(de)旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元(yuán)刘(liú)格(gé)菘今年业绩(jì)开局不顺，最新数(shù)据(jù)显示目前在管产(chǎn)品年(nián)内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来看(kàn)，基金一(yī)季报表明(míng)他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然(rán)首选新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产(chǎn)品的(de)2022年(nián)四季报和一(yī)季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然(rán)是半导体公司圣(shèng)邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶(jīng)澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果按照保留小数(shù)两位来统(tǒng)计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度(dù)保(bǎo)持(chí)一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基(jī)金的(de)持仓结构并没有进(jìn)行大(dà)幅度的调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行业(yè)估值水平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相对(duì)较(jiào)多的基金经(jīng)理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其余7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)均实现(xiàn)了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持有的(de)收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比(bǐ)基金四季(jì)报和今年一季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微(wēi)调(diào)了(le)一个席位(wèi)，而新调进(jìn)来的中国(guó)铁建恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头(tóu)中的典型(xíng)代(dài)表公司，该股从年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头(tóu)公司达(dá)到(dào)了四家。而(ér)从相(xiāng)关(guān)标(biāo)的的年(nián)内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年内上涨达(dá)到了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海(hǎi)量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人(rén)工智能(néng)的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产(chǎn)是(shì)我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在(zài)好的公司治(zhì)理加(jiā)持下能够(gòu)把长期(qī)利润转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的深度(dù)价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以来(lái)，他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年(nián)内净值增长率全部超过(guò)了(le)10％。以他任职回报最高(gāo)的(de)景顺(shùn)长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估(gū)值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股(gǔ)，从(cóng)而使该股从上(shàng)一季的(de)第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国(guó)电(diàn)信却退出了前一(yī)季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓(cāng)了(le)川投能源(yuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基(jī)金(jīn)季(jì)报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加(jiā)了有(yǒu)色(sè)行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式(shì)的迭代以(yǐ)及底层(céng)芯片制造，我们(men)都(dōu)希望国(guó)内企业能(néng)在不远的将来(lái)迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美(měi)股(gǔ)映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基(jī)金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基(jī)金经(jīng)理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它(tā)们(men)分别(bié)是(shì)核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也(yě)整齐划一地(dì)实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争力为例，第(dì)一季(jì)度他在(zài)前十(shí)中调仓(cāng)了四(sì)个席位，其(qí)中新(xīn)进的公司半数(shù)为中字头(tóu)，它们就是中(zhōng)国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进(jìn)入的还有安徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿(gān)见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注(zhù)重公司(sī)的核心竞(jìng)争力(lì)、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利(lì)修复(fù)的预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好(hǎo)今年的权益(yì)市场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩(jì)优异，特别是其去(qù)年3月接手的(de)银河(hé)智联主题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至(zhì)本周四(sì)的(de)年内(nèi)涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成(chéng)名作银河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题(tí)为例分析，最(zuì)新(xīn)的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视(shì)外，年内最新(xīn)的涨幅(fú)全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季(jì)度新近重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公和国网通信。对(duì)比来看被(bèi)调出的标(biāo)的，中国长城、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山(shān)在季报(bào)总结中仅仅(jǐn)是寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的概(gài)念范(fàn)畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继(jì)续增加了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技(jì)术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新(xīn)的信息(xī)技术(shù)应用展开(kāi)投(tóu)资。二(èr)季度(dù)，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非(fēi)议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可(kě)谓是少年(nián)得志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮(fú)沉(chén)，好在今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天天基金(jīn)网数(shù)据(jù)显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是(shì)他的成名作华(huá)安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我(wǒ)们发(fā)现他所保留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓股只有王(wáng)府井和(hé)华大九天，而将剩(shèng)余(yú)的八(bā)个席位全部更换。从最新的(de)标的来看，这其中就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现来(lái)看，其中中文在线的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看(kàn)，他(tā)所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公(gōng)司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下(xià)我国仍处(chù)经济结构转(zhuǎn)型时期(qī)，我们(men)相信(xìn)未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经(jīng)济总量增长核心(xīn)驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域(yù)仍(réng)将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们已将挖掘(jué)、发(fā)现和配置基金(jīn)合同(tóng)主题范围(wéi)内的科技创新(xīn)和受益于国(guó)民经(jīng)济持续增长的消(xiāo)费及原(yuán)材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一(yī)并成名的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗: #ff0000; line-height: 24px;'>苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗023年一季度同样强势(shì)回归。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显示，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今(jīn)的(de)年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分(fēn)析他的成(chéng)名作万(wàn)家行业(yè)优(yōu)选。

　　基金一季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是(shì)做出(chū)了一处调整，也(yě)就(jiù)是用中微公司替代了四季度末的兆易创新(xīn)。但就是(shì)这只新进标的，目(mù)前(qián)年(nián)内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视(shì)觉和医疗器(qì)械(xiè)行业的部(bù)分个股，相应(yīng)地略微(wēi)降低了半导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和半导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局(jú)消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调(diào)的领域也开始越发受(shòu)到明星(xīng)基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通(tōng)基金的(de)明星基金(jīn)经理邹曦，这位(wèi)任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的(de)融通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没(méi)有单一(yī)标的(de)持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比(bǐ)例上限，它们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面重仓中的汇(huì)川技术和安(ān)徽合力，虽然去年(nián)下半年以来(lái)重仓中就(jiù)没有(yǒu)了三一重工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报(bào)中就表示：“本季度增加(jiā)了工程(chéng)机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置。目前组合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价值，同时保持了(le)科(kē)技、消费板(bǎn)块的适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优质(zhì)房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)对(duì)机械制造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石(shí)重装年(nián)报的十大流通股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与管理的长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年(nián)内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理时(shí)间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到一季(jì)度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道股票(piào)在其(qí)中(zhōng)占据(jù)明显的(de)数量优势。具体说来(lái)，虽然在基(jī)金(jīn)十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密(mì)、电(diàn)连技术、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞(fēi)都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边天。

　　他解(jiě)释了(le)看好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下(xià)半年或明年，消费电子(zi)会有一个触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润(rùn)拉动(dòng)更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示(shì)，目前(qián)该(gāi)板块(kuài)去库存可能(néng)也进入(rù)到尾声(shēng)阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新(xīn)品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端(duān)制造(zào)这一领域(yù)中，还有不可(kě)忽视的一(yī)环就是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时(shí)作(zuò)为(wèi)成(chéng)长股三大主阵(zhèn)营(yíng)“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持(chí)续性的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理时间最长的军工(gōng)安全混(hùn)合(hé)为例，实际(jì)上一季(jì)度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上(shàng)一季(jì)的新雷(léi)能(néng)。从整(zhěng)体10只标的所属(shǔ)细(xì)分来看，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而(ér)这一思路在他管理的高端装备龙头乃至(zhì)全市场基(jī)金(jīn)中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为明(míng)显(xiǎn)。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西部(bù)超导(dǎo)替代了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在(zài)季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年确定性的产业趋势(shì)和高增(zēng)长的细分赛(sài)道(dào)，组合(hé)构建(jiàn)从2023年全年维度(dù)在高确(què)定性的航空(kōng)发(fā)动机赛(sài)道、景气(qì)度(dù)弹性潜力较(jiào)高(gāo)的航天导弹产业(yè)链、航空(kōng)装(zhuāng)备平台型企业以及(jí)技(jì)术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不做(zuò)买卖(mài)推(tuī)荐。）

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