近(jìn)日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市(shì)场也发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉预期此次央(yāng)企主题(tí)的(de)ETF发售(shòu)或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护(hù)理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉huá)文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也一(yī)别此(cǐ)前连续(xù)6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石(shí)油、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策(cè)方(fāng)向来(lái)看(kàn)，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市(shì)平台(tái)或重组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预(yù)期(qī)与(yǔ)估(gū)值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公(gōng)共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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