总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500E一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克TF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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