金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来(lái)了(le)，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗(qí)呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的顶的速度越来越快越叫的原因填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上(shàng)解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”顶的速度越来越快越叫的原因日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本(běn)资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股(gǔ)市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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