金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在(zài)上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点(diǎn)位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除(chú)云(yún)南地区(qū)外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由(yó一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的u)于国内糖料作物(wù)种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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