华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资金向(浙k是浙江哪个城市的xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高浙k是浙江哪个城市的(gāo)了(le)股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报(bào)告(gào)刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公司董事(shì)会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的(de)市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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