在(zài)华尔街经济(jì)学家和(hé)央(yāng)行官员争(zhēng)论美(měi)国经济是否以及何时会(huì)陷(xiàn)入衰退(tuì)之际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等(děng)答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来越多的专业选股(gǔ)人(rén)士将资金(jīn)从银行等对(duì)经济(jì)敏感的股票中撤出，转而投资公用事业和基本(běn)消费品(pǐn)等在经济低迷时期被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(de)数据显(xiǎn)示，同时做多和做空(kōng)的对冲基金已将其周期(qī)性股票与(yǔ)防御性股票的比例降至至少2012年以来的(de)最低(dī)水平。对于只做多的基(jī)金经理来说厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积，他们对周期性公司(这些公司的命运取决于商业周期(qī)的起(qǐ)伏(fú))的相对(duì)敞口接(jiē)近(jìn)2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲(bēi)观情绪仍(réng)在加(jiā)剧，尽管美股从去年10月低点反弹(dàn)，增加了5万亿(yì)美元的(de)市值。

　　总(zǒng)而言(yán)之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策(cè)略师(shī)表示，主动选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年式(shì)的衰退做好(hǎo)了(le)准备”。

　　周(zhōu)期股相对(duì)防御股的比例(lì)降至近(jìn)10年低点

　　最近(jìn)对防御股的偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当时(shí)对衰退(tuì)的担(dān)忧蔓延(yán)，主动型(xíng)基金(jīn)紧紧抓住周期股(gǔ)。这一立场表(biǎo)明(míng)，人们相信(xìn)美联(lián)储有能(néng)力通(tōng)过积极的(de)抗通胀行动实现软着陆。现在，这种乐(lè)观情(qíng)绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据(jù)进一(yī)步证明，专业人士持(chí)续看空股市。在(zài)美(měi)国银行4月份对基金经理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保(bǎo)持在较高水平(píng)，相对于股票，债券比2009年以来的任何(hé)时候都更受(shòu)青(qīng)睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开(kāi)始逃离时，只(zhǐ)做多(duō)的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选股者的(de)谨(jǐn)慎态度与基(jī)于图(tú)表信号配置(zhì)资产的计算机驱动策略形成了(le)鲜明对比(bǐ)。由于股市(shì)稳步(bù)上涨(zhǎng)和市场波动性(xìng)下降，趋(qū)势追踪基金和波动性目标基金(jīn)等系统(tǒng)性资金管理(lǐ)公司近几个(gè)月增加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位(wèi)模型(xíng)最能说明这种(zhǒng)分歧立(lì)场。德意(yì)志(zhì)银(yín)行称，量化基(jī)金继续抢购股票，而自由(yóu)裁量(liàng)投资者的敞口已降至一年区(qū)间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因于那些对(duì)价格不敏感的(de)量化投资者，他(tā)们(men)别无选(xuǎn)择，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨(zhǎng)时买入股票(piào)。看空者还警告称，持(chí)续(xù)数月的股市反弹是不可(kě)持续的。由厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积于(yú)标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败告终(zhōng)，缺乏动能(néng)可能会(huì)限(xiàn)制量化基金的需求。另一方面，新一轮的(de)抛售可能会促使量化基金改(gǎi)变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预(yù)期的(de)经济数据和企(qǐ)业(yè)财报也(yě)提(tí)振股市。尽管各公司(sī)在本财报季的业绩超出预期(qī)，但目前(qián)来看，这还(hái)不足以让(ràng)美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联储官(guān)员也预测今年晚些时候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经(jīng)济衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终(zhōng)可能会(huì)付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具周期性的行业往往在(zài)衰(shuāi)退(tuì)前的(de)6个(gè)月内表(biǎo)现优异。直到(dào)真正的经济衰退到来，防御性股票才开始大放异(yì)彩，尽管它(tā)们的(de)领先地位(wèi)通常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预计，美(měi)国经济衰(shuāi)退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积