今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了(le)庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同(tóng)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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