大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年底悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低(dī悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)约(yuē)5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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