今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(d谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别ǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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