随着公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经(jīng)理调仓(cāng)换(huàn)股以(yǐ)及对后市看法(fǎ)跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金(jīn)李(lǐ)晓星在一季报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半(bàn)导体(tǐ)、电动车、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资机会。他认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季报中(zhōng)表(biǎo)示，二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应(yīng)。会继续(xù)在(zài)新 能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王睿(ruì)等人也发布了一(yī)季报(bào)，均谈(tán)到了自己对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星(xīng)一季度(dù)大幅调入AI相关(guān)概(gài)念股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李晓星(xīng)在(zài)管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华大盘定(dìng)开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心选一年持(chí)有(yǒu)A 在(zài)今(jīn)年一(yī)季度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华(huá)心(xīn)选一年(nián)持有A，较去(qù)年(nián)底下降了(le)4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华(huá)心佳两年(nián)持有期、银(yín)华心享一年持有、银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A，较去年(nián)底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓(xiǎo)星旗下基金(jīn)产品(pǐn)大幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华心佳两年(nián)持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为(wèi)例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公(gōng)、用友网络(luò)、中科(kē)创达(dá)、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前(qián)十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该(gāi)基金还增持(chí)了精测电子，较去(qù)年底增加了16倍，目前(qián)持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为第7大重仓股。值得注(zhù)意(yì)的是，上述“进新”个股(gǔ)大(dà)多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份(fèn)、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科技则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国(guó)微、华海清科，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二(èr)、四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了自己(jǐ)对市场的看法，基金(jīn)君为(wèi)大(dà)家做(zuò)了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于(yú)今(jīn)年国(guó)内(nèi)的宏观判断依然(rán)是经济整体稳健复苏(sū)，产业结构调整继续升级，居民(mín)消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实(shí)力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利(lì)益共(gòng)同点(diǎn)变(biàn)多，国际形(xíng)势相对之前(qián)会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的(de)人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块(kuài)后续波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我(wǒ)们维(wéi)持看好(hǎo)国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体设备、材(cái)料(liào)、零部件(jiàn)环(huán)节(jié)，中长期 看，伴随国产供应商积(jī)极验证导入，国(guó)内晶圆(yuán)产线建设将再度(dù)提速。在景气复苏(sū)方向，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边(biān)际转向积(jī)极，全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期接近(jìn)尾声，经历了过去(qù)几个季度的去库存，有望(wàng)在今年下 半(bàn)年重启上行周期，向上弹(dàn)性取决于下游需求恢复的(de)力度，数(shù)据中(zhōng)心有望率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相关(guān)左侧(cè)布局机会(huì)。

　　新能源板块是一季(jì)度被市场抛弃较多的(de)板(bǎn)块，交(jiāo)易占(zhàn)比和估值已经处于(yú)历史偏低的(de)位黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月置(zhì)。只(zhǐ)是市场对于上涨的(de)标的更多地关注利好(hǎo)，对(duì)于下(xià)跌的板(bǎn)块(kuài)更多(duō)地(dì)关注利(lì)空。我(wǒ)们总体认为(wèi)现(xiàn)在市(shì)场对于(yú)新(xīn)能源板块的担忧(yōu)讨论(lùn)，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到(dào)了(le)新(xīn)能源板块的一(yī)些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在(zài)经(jīng)过(guò)大(dà)半(bàn)年的消化后(hòu)，在这个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，具有较强吸(xī)引力(lì)。

　　此外(wài)，李晓星还看好(hǎo)电动车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来仍是(shì)第(dì)一大(dà)重仓股黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月g>

　　冯明远继(jì)续(xù)加仓新(xīn)能源相关个股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，信达澳亚(yà)基金(jīn)冯(féng)明远在(zài)管(guǎn)的(de)6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股(gǔ)票(piào)仓位从去年底75.82％上(shàng)升到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明(míng)远(yuǎn)的代(dài)表作信澳(ào)新能(néng)源产业为例，该(gāi)基金(jīn)一(yī)季度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德(dé)时代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)，其(qí)中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份(fèn)、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进”前十大(dà)个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则(zé)退(tuì)出前十大之列(liè)。

　　一(yī)季(jì)度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅(fú)度最大(dà)的是天齐锂业，今年(nián)一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目(mù)前持(chí)有市(shì)值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经(jīng)历了疫情复(fù)苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经济(jì)先(xiān)是在大家(jiā)“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于(yú)明显的(de)回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块(kuài)的整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致本(běn)基(jī)金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度(dù)，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体(tǐ) 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　中信(xìn)保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权(quán)益投(tóu)资(zī)部总监王睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏观经济目前(qián)处在一黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月个温和复苏的(de)通道，在海外加息进入尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益(yì)市场行情的开展，二季(jì)度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达(dá)到目(mù)标价的相关品种，并根据收益率预(yù)期的(de)变(biàn)化调整了一部分科技持仓。具体来看(kàn)，以其(qí)代(dài)表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创新成长为(wèi)例，该基金在一季度(dù)增持了(le)晶盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技、中(zhōng)航(háng)光电等个股，人福医(yī)药“新进”前十(shí)大。

　　王睿(ruì)在一季(jì)报中(zhōng)表示，对于人工(gōng)智能这(zhè)一非(fēi)常(cháng)宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的(de)态度。首先(xiān)我们相信这(zhè)是(shì)一项会对目前的生(shēng)产(chǎn)和生活方(fāng)式(shì)带来重大变化(huà)的技术变革，值得我们投入非(fēi)常(cháng)多的精力去(qù)跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对准(zhǔn)确的(de)评估这项技术革命给具体公司和(hé)行业格局带(dài)来(lái)的(de)影响，也不能给出(chū)大部分公司一个相对(duì)清晰的定价，因此(cǐ)我们一季度暂时(shí)还(hái)没有明显增加相关的(de)持仓。后续我们(men)会紧密跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓较多(duō)的电(diàn)动车和光(guāng)伏表现(xiàn)不佳，受到了(le)一些短期(qī)因素的干扰，投资(zī)者的(de)信(xìn)心出现了波(bō)动。投资者预期变(biàn)化导致部分个股出现了较大回调，目前行业(yè)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也(yě)发布了一季报在(zài)一季(jì)报(bào)中，姜诚表示，一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以预测的(de)。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又让人不(bù)明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间(jiān)增(zēng)长，而非随着利(lì)润波动。所以(yǐ)在海量信息(xī)中，我们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是(shì)活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持(chí)得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治理加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往(wǎng)，不(bù)去猜(cāi)测(cè)和(hé)追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优(yōu)选A代表作(zuò)为例(lì)，该基金在(zài)一季度减持了中(zhōng)国建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团(tuán)，增持了(le)工(gōng)商(shāng)银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去(qù)的(de)一个季(jì)度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己的(de)组(zǔ)合没有大(dà)的变化(huà)，是因为长(zhǎng)期观点(diǎn)没有大的变化。对中(zhōng)国经济(jì)的长期乐观，结合当(dāng)前市场提供的较低估值(zhí)水平，让我(wǒ)们可以在热点不断切换的市场(chǎng)中保持平和。但投资是一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺(tǎng)平的一天。