美东(dōng)时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支持(chí)正在(zài)进行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连(lián)续第(dì)十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前结婚以后他那个越来越大了景的不确定性和近期(qī)银行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在(zài)这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美(měi)联(lián)储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进一步提高利(lì)率的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也(yě)将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些(xiē)下跌似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿(cháng)付能力(lì)的担(dān)忧。市(shì)场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力(lì)再次加剧(jù)的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要(yào)中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体经济出现(xiàn)严(结婚以后他那个越来越大了yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关(guān)问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流(liú)动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单(dān)的资金(j结婚以后他那个越来越大了īn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈(tán)判(pàn)的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非(fēi)常(cháng)快，但民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意识(shí)到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会(huì)扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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