近日(rì)，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布(bù)通报，决定没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的(de)风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图(tú)投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族网络对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是(shì)笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有(yǒu)9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注(zhù)销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可能需(xū)要张狂(kuáng)和外(wài)向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政(zhèng)治和(hé)解放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红(hóng)线的(de)事(shì)肯定是不能(néng)干的(de)”。

　grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译　他(tā)还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业(yè)投资有限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关(guān)人(rén)士去年称，受(shòu)众面最广(guǎng)的(de)是线(xiàn)上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节目(mù)，可以(yǐ)占到公(gōng)司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上(shàng)升(shēng)，资本(běn)却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也(yě)快(kuài)得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前(qián)。同时，资(zī)本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速(sù)增长(zhǎng)的(de)市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻辑天然是(shì)确定性和可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨(jù)大的不确定性(xìng)和不可复(fù)制性(xìng)。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确(què)定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要(yào)可持(chí)续发(fā)展，就需要(yào)拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业(yè)的上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才是这个(gè)行(xíng)业可持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事(shì)起家的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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