本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面>

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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