今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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