为了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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