金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价(jim医学上是什么意思ià)格(gé)深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时(shí)间，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社im医学上是什么意思融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续(xù)等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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