昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印(yìn)被成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告称，公司(sī)收到广东省(shěng)广(guǎng)州(zhōu)市中级(jí)人(rén)民法院就(jiù)深圳国(guó)际仲(zhòng)裁(cái)院的仲裁裁决所发出的(de)执行通知书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公(gōng)司，以及本(běn)公司控股股东(dōng)及执行董事许家(jiā)印是该执行(xíng)通知的被执行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信(xìn)恒聚（深圳）投资(zī)控股中(zhōng)心于2016年(nián)12月及2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增资人民币(bì)50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止(zhǐ)对深(shēn)圳经济特区(qū)房地产(chǎn)（集团）股份(fèn)有限(xiàn)公司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁申请人要求(qiú)本(běn)公(gōng)司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及(jí)许家印履行增资协议(yì)项下的回购承(chéng)诺及(jí)支付尚欠分红、违约(yuē)金及(jí)收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被执行的事(shì)项(xiàng)为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付恒大(dà)地产2020年度(dù)分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违(wéi)约金约(yuē)人(rén)民币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家印、本(běn)公司以人民币(bì)50亿元(yuán)回(huí)购仲裁申(shēn)请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申(shēn)请人持(chí)有恒大(dà)地(dì)产(chǎn)自2021年2月1日起(qǐ)计(jì)至完成回购的补偿约(yuē)人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人(rén)民(mín)币3553万元(yuán)的律师费(fèi)、仲裁费(fèi)及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道，多名市场和法律人士(shì)称(chēng)，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解(jiě)决(jué)是市场化、法(fǎ)治化解决(jué)恒大集团债务问题的必由(yóu)之路。此次仲裁(cái)和执行通知意(yì)味着恒大集团与曾经的战略投资(zī)者之间就回购义务(wù)的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来(lái)，如(rú)果不能妥善解(jiě)决被执行问题，许家印个人很可能(néng)从而(ér)“登上”失信被执行人名(míng)单，被限制高(gāo)消费，成为(wèi)“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示(shì)支(zhī)持进一步加息(xī)，美国长期通(tōng)胀预期意外(wài)创12年新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又有(yǒu)一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在(zài)高位，可能需(xū)要进(jìn)一步加息。她还(hái)表示，本月(yuè)迄今的关(guān)键数据并未(wèi)让(ràng)她相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通(tōng)胀(zhàng)保持(chí)在高位(wèi)，且就(jiù)业市场依(yī)然吃(chī)紧，进一(yī)步收紧货币政(zhèng)一滴水多少ml 一滴水多少克策以获得足够的(de)限制(zhì)性货(huò)币(bì)政策立场，从而(ér)逐步降(jiàng)低通胀可(kě)能是适当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上。她(tā)表示：一滴水多少ml 一滴水多少克“我预计我们的政策利率需要在一段(duàn)时间内保持足(zú)够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支持(chí)持(chí)续强(qiáng)劲的(de)劳动力市(shì)场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的(de)美国消费者(zhě)的长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期(qī)在初意外加(jiā)速(sù)至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心也出现恶化(huà)，创(chuàng)下六个月(yuè)新(xīn)低，反映出人们(men)对美国经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的(de)担(dān)忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大(dà)学消(xiāo)费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注(zhù)的通胀预期方(fāng)面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀(zhàng一滴水多少ml 一滴水多少克)预期较(jiào)4月略有回(huí)落(luò)，但远高于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储(chǔ)密切关注长期通胀预(yù)期，因为该预期可能(néng)会(huì)自我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根(gēn)消费者(zhě)信心(xīn)的(de)5年通胀预期(qī)初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是(shì)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期松动的表现，在美(měi)联储当时决定(dìng)激进加息75个基点中起到(dào)了重要作用。美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新闻发布会上表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并强调了美联(lián)储保(bǎo)持长期通胀预期(qī)稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国际黄金(jīn)、白银期货价(jià)格持(chí)续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期(qī)货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货(huò)价(jià)格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师(shī)丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)，本周公(gōng)布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预(yù)期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的(de)数据(jù)使得投资者对美国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪(xù)升温，但一方面悲观的全(quán)球经济预期(qī)对大宗商品整体(tǐ)形(xíng)成压力(lì)，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历(lì)史(shǐ)高(gāo)位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属避(bì)险配置性价比降低，已不及同为(wèi)避险资产的美元，避险资金(jīn)对(duì)美(měi)元配置(zhì)增加，贵(guì)金属关注度下(xià)降。此外，贵(guì)金属的前期(qī)利好因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动不(bù)足，使得获(huò)利了(le)结压力也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利(lì)空(kōng)因素(sù)交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落(luò)，但(dàn)核心(xīn)CPI依(yī)然顽固(gù)，美联储官员接连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货(huò)币政策(cè)发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标需要时间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了市场对(duì)美联储可能(néng)很(hěn)快开始降息(xī)的(de)预期，从而推动美元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新(xīn)纪元期货贵金(jīn)属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维(wéi)持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行趋势(shì)，美元(yuán)在(zài)各国国际(jì)储备中的权重下(xià)降，央(yāng)行为了平(píng)衡(héng)储(chǔ)备资产配置，黄金(jīn)是重要(yào)的选项，这对黄金的实(shí)物需求有非常积极的(de)推动作(zuò)用。此外(wài)，当前全球(qiú)宏观经(jīng)济(jì)前景不(bù)乐观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属(shǔ)价(jià)格形成一定支撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场(chǎng)就(jiù)年内美元(yuán)货币(bì)政(zhèng)策预(yù)期(qī)有较大分歧，但持续相对高利率的环境下(xià)，美国(guó)的经济及金(jīn)融领域的压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国(guó)银行业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推(tuī)移(yí)，美联储与市场(chǎng)预期终将收敛，收敛(liǎn)情(qíng)况会对(duì)贵金属价格产(chǎn)生一定(dìng)影响(xiǎng)，需持续(xù)关注美联储(chǔ)货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心(xīn)通胀依然较高，美(měi)联储年内降息(xī)的预(yù)期下降，美(měi)元(yuán)指数连续(xù)下跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短(duǎn)期(qī)将对(duì)贵(guì)金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属(shǔ)分析师(shī)张晨(chén)表示(shì)，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机(jī)时期的各(gè)环节重要时(shí)间节点，在(zài)当前距离可能(néng)最早将于(yú)6月初到(dào)来的“大限日(rì)”仅(jǐn)半月(yuè)有(yǒu)余的有限时(shí)间(jiān)里，两党谈判仍处(chù)于僵持(chí)阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍(réng)未能取得进(jìn)展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年无法在截止日前(qián)形成正(zhèng)式法(fǎ)案(àn)进而(ér)导致评级下调(diào)情形出现，将会(huì)对市场形成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪升(shēng)温可能令(lìng)美债、美元和黄金(jīn)表现强于(yú)其他资产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄(huáng)金工业属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)更为(wèi)敏感(gǎn)，价格弹性高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵金(jīn)属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济(jì)数据并不十分乐(lè)观，近日公布的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了市场再度(dù)对(duì)经济展望担忧的交易(yì)动机，而在此过程(chéng)中(zhōng)，白银以(yǐ)及铜等此(cǐ)前相对高位(wèi)的(de)品(pǐn)种受到(dào)“狙击(jī)”。“白(bái)银工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在(zài)工业品表现疲(pí)弱(ruò)的情(qíng)况下，白银(yín)价格受到的(de)拖(tuō)累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对(duì)于宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发(fā)工业(yè)品(pǐn)回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是(shì)就大方向而(ér)言(yán)，白银仍(réng)将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停(tíng)加息(xī)动作(zuò)，货(huò)币(bì)政策(cè)趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于(yú)未来经济展望存在较大担(dān)忧(yōu)，在这样的背(bèi)景下，黄金仍(réng)值得配置。而白银价格虽然可能(néng)会(huì)由于工(gōng)业品相(xiāng)对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金(jīn)的格局(jú)，但整(zhěng)体而言，呈现出(chū)持续大幅走(zǒu)弱的(de)概率并不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何时(shí)出现、海(hǎi)外银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在(zài)价格(gé)大幅走(zǒu)低(dī)后(hòu)，是否会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相(xiāng)对有利的(de)因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供需(xū)缺口扩大，且显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧格(gé)局使(shǐ)得(dé)白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数(shù)以(yǐ)外，还需关注国(guó)内经济数据的好坏，包括(kuò)下(xià)周即将公(gōng)布的4月固定(dìng)资产投资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本(běn)文有删(shān)减(jiǎn)）

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